Les élections américaines et la proposition de Robert F. Kennedy Jr. comme nouveau secrétaire américain à la santé ont bousculé le secteur de la santé. Alors que des allègements fiscaux et des assouplissements réglementaires pourraient favoriser l’innovation, l’orientation réelle de la politique de santé reste incertaine. Voici un aperçu de ce qui pourrait attendre ce secteur en 2025.
Après les élections américaines cette année, le marché de la santé évolue dans un environnement extrêmement dynamique, marqué par des changements politiques et des défis mondiaux. Le second mandat de Donald Trump augure d’une part des impulsions positives pour le secteur, mais il comporte d’autre part certains risques en raison de la nomination de Robert F. Kennedy au poste de secrétaire à la santé. La position critique de Kennedy à l’égard des vaccins a notamment entraîné des fluctuations sensibles des cours des entreprises de ce secteur. Sa nomination doit être cependant confirmée par le Sénat. Le débat politique, lancé entre autres par des personnalités connues comme l’ancien chef de la FDA Scott Gottlieb, nommé par Trump, montre l’incertitude et les problèmes potentiels liés à la position de Kennedy. Scott Gottlieb a insisté sur le fait qu’il est dangereux de s’opposer aux vaccins.
Impulsion par l’innovation et le reshoring
La deuxième présidence de Donald Trump s’appuiera très probablement sur les fondements connus de son premier mandat et offrira globalement un environnement favorable au secteur de la santé. La politique républicaine mise traditionnellement sur l’innovation et la force économique. Les allègements fiscaux et la réduction des obstacles réglementaires favorisent notamment les entreprises dans les domaines de la biopharmacie et de la technologie médicale. Parallèlement, on s’attend à ce que le gouvernement crée des conditions cadres qui accélèrent encore l’autorisation de mise sur le marché de nouveaux médicaments et appareils médicaux, ce qui renforce la compétitivité des Etats-Unis. Ces mesures ne créent pas seulement des perspectives de croissance.
Un autre facteur important est le renforcement attendu de l’économie intérieure américaine et la réduction de la dépendance vis-à-vis des chaînes d’approvisionnement internationales. Dans le secteur biopharmaceutique en particulier, les initiatives de relocalisation de la production aux Etats-Unis, appelées processus de reshoring, pourraient accroître la sécurité d’approvisionnement et encourager les investissements dans les sites de production locaux. Cette relocalisation, combinée à la complexité accrue de la production, crée des opportunités supplémentaires. Par ailleurs, les assouplissements prévus de l’attitude de la Federal Trade Commission (FTC) pourraient permettre une recrudescence des activités de fusions et acquisitions, ce qui donne traditionnellement des impulsions positives aux valorisations des actions des petites et moyennes capitalisations des secteurs de la biotechnologie et de la technologie médicale. L’actuelle présidente de l’autorité américaine de la concurrence, Lina Khan, sera remplacée par Andrew Ferguson, qui devrait assurer un revirement de l’agenda restrictif. Andrew Ferguson est déjà l’un des cinq commissaires de la FTC et est républicain.
Impact de l’Inflation Reduction Act (IRA)
La mise en œuvre de l’IRA, adoptée sous l’administration Biden, pourrait également avoir un impact significatif sur le marché. La baisse des prix des médicaments, comme le prévoit l’IRA, devrait améliorer l’accessibilité financière pour les patients et augmenter les ventes. Des mesures seront prises afin de combler les lacunes dans la couverture des coûts des médicaments. La quote-part continuera également d’être adaptée en faveur des assurés dans le cadre de l’IRA. Cela pourrait conduire à de nouvelles opportunités de croissance, en particulier dans les années à venir.
Parallèlement, l’accent mis par les républicains sur la promotion de l’innovation reste un moteur essentiel pour le développement du secteur.
Conclusion
Dans l’ensemble, les perspectives à long terme restent positives pour le secteur de la santé, même si des incertitudes à court terme, comme celles mises en évidence par la nomination de Kennedy, subsistent. Le secteur de la technologie médicale s’est révélé être une valeur refuge, surtout dans cette phase. Le second mandat de Donald Trump et le «Republican Sweep» offrent une base solide pour la croissance du secteur de la santé, tandis que le paysage politique et réglementaire doit continuer à être surveillé de près. Pour les investisseurs, il est essentiel de bien comprendre les opportunités et les risques afin de prospérer dans cet environnement dynamique. L’innovation restera le principal moteur en 2025, tandis que les Etats-Unis devraient continuer à renforcer leur position de leader mondial dans le secteur de la santé.
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