Nous y proposons une analyse approfondie des ETP intégrant le staking, de leur intérêt potentiel pour les portefeuilles de vos clients ainsi que de l’évolution du cadre réglementaire applicable aux véhicules d’investissement liés aux actifs numériques.

En quelques mots, le staking consiste à immobiliser une certaine quantité d’actifs numériques afin de participer à la validation des transactions sur une blockchain telle qu’Ethereum ou Solana. En contrepartie, l’investisseur reçoit une rémunération proportionnelle au montant mis en jeu. Jusqu’à récemment, percevoir ces récompenses impliquait de gérer ses clés privées, de composer avec des périodes de blocage lors du retrait des fonds (unbonding) et de réconcilier, au moment de la déclaration fiscale, des centaines de petites récompenses enregistrées sur la blockchain. Nous estimons que l’ETP constitue aujourd’hui le moyen le plus simple et le plus fluide de bénéficier de cette dynamique.

Les avancées réglementaires ont profondément transformé le paysage. En septembre 2025, La SEC a approuvé les demandes visant à autoriser le staking au sein des ETP Ethereum au comptant. En novembre de la même année, les ETP de staking sur Solana ont franchi le seuil du milliard de dollars d’actifs sous gestion en l’espace d’un mois seulement après leur lancement. Enfin, en mars 2026, une décision conjointe de la SEC et de la CFTC a apporté davantage de clarté réglementaire quant à la classification de seize actifs numériques en tant que commodities ou securities (voir le rapport disponible via le lien ci-dessous).

Il aura fallu plus de deux ans pour que le staking devienne accessible au sein des ETP crypto au comptant aux Etats-Unis, alors que 21Shares avait déjà ouvert la voie en Europe dès 2019 avec les premiers ETP intégrant le staking¹.

Les ETP de staking de 21Shares intègrent les récompenses de staking au sein de l’infrastructure de courtage traditionnelle: les actifs sont conservés dans un stockage à froid ségrégué et entièrement adossé aux actifs sous-jacents; le staking est délégué à des prestataires institutionnels tels que Coinbase, Figment et Twinstake; et les récompenses, après déduction des frais et dépenses, s’accumulent dans la valeur nette d’inventaire (VNI) avant d’être distribuées trimestriellement en numéraire par l’ETP.

Le problème de liquidité lié à l’unbonding — c’est-à-dire le délai de plusieurs jours entre la sortie du staking et la restitution effective des actifs, qui rend le staking direct peu compatible avec des rachats quotidiens — est géré au moyen d’une réserve de liquidité dédiée.

Le recours au staking via des ETP permet désormais aux conseillers financiers d’offrir à leurs clients la possibilité de générer un rendement supplémentaire sur des actifs déjà détenus.


Vous pouvez télécharger le rapport (en anglais) ici.
 

¹Redaktion cvj.ch. (2023, February 27). 21Shares launches staking ETP "STAKE." Crypto Valley Journal. https://cryptovalleyjournal.com/investing/financial-products/21shares-launches-staking-etp-stake/

Disclaimer
This report has been prepared and issued by 21Shares AG for publication globally. All information used in the publication of this report has been compiled from publicly available sources that are believed to be reliable, however we do not guarantee the accuracy or completeness of this report. Crypto asset trading involves a high degree of risk. The crypto asset market is new to many and unproven and may have the potential to not grow as expected.
Currently, there is relatively small use of crypto assets in the retail and commercial marketplace in comparison to relatively large use by speculators, thus contributing to price volatility that could adversely affect an investment in crypto assets. In order to participate in the trading of crypto assets, you should be capable of evaluating the merits and risks of the investment and be able to bear the economic risk of losing your entire investment.
Nothing in this email does or should be considered as an offer by 21Shares AG and/or its affiliates to sell or solicitation by 21Shares AG or its parent of any offer to buy crypto assets or derivatives. This report is provided for information and research purposes only and should not be construed or presented as an offer or solicitation for any investment. The information provided does not constitute a prospectus or any offering and does not contain or constitute an offer to sell or solicit an offer to invest in any jurisdiction.
Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties, and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax, or other advice and users are cautioned against basing investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Although this is not an offer to sell shares of a particular ETP, certain 21Shares spot crypto ETPs offer staking. The marketing agent for such ETPs is Foreside Global Services, LLC. 
FOR USE WITH INSTITUTIONAL INVESTORS ONLY. NOT FOR USE WITH RETAIL INVESTORS.