Les actions européennes attirent de plus en plus l’attention, y compris celle des investisseurs internationaux. Compte tenu de l’incertitude croissante au niveau mondial, les actions de l’Europe continentale offrent des avantages en termes de diversification et des valorisations attrayantes.
Birgitte Olsen, responsable des investissements des entrepreneurs et gestionnaire de portefeuille chez Bellevue Asset Management, explique pourquoi les petites et moyennes capitalisations européennes constituent une proposition d’investissement si intéressante et pourquoi le processus de sélection des actions de Bellevue a été si concluant.
Sous-pondérées, sous-évaluées mais sur-performantes
Les petites et moyennes capitalisations européennes sont plus attrayantes que le marché européen dans son ensemble. Ces dernières années, les investisseurs ont montré une nette préférence pour les poids lourds européens, les «Granolas», au détriment des petites et moyennes capitalisations, ce qui a poussé les valorisations de ces dernières à des niveaux qu’on n’avait plus vus depuis le plus fort de la crise financière en 2008.
Plusieurs raisons pourraient inciter les investisseurs à changer d’avis dès à présent. Ce qui est vrai pour les actions européennes en général l’est encore plus pour les valeurs de petite et moyenne capitalisation. Ces dernières sont souvent des champions cachés, fortement ancrés localement et moins dépendants de chaînes d’approvisionnement complexes à l’échelle mondiale.
Les petites et moyennes capitalisations européennes se caractérisent par des modèles d’entreprise clairement ciblés, des niveaux élevés d’innovation et un fort engagement en faveur de la qualité - des caractéristiques particulièrement attrayantes dans le contexte actuel de volatilité et de démondialisation croissantes.
Les petites et moyennes capitalisations d’Europe continentale, telles que répertoriées dans l’indice MSCI Europe Small ex UK, ont enregistré un rendement de 12,7% entre le 1er janvier et la fin du mois de mai, contre 10,1% pour le Stoxx in 600, 7,8% pour le Stoxx 50 et -7,9% pour le S&P 500 (où près de la moitié de la sous-performance peut être attribuée à la faiblesse du dollar américain).
Bellevue Entrepreneur Europe Small - un investisseur agile avec un esprit d’entreprise
Le fonds Bellevue Entrepreneur Europe Small investit spécifiquement dans des entreprises gérées par leur propriétaire qui ont un esprit d’entreprise et une vision à long terme, un bilan solide et une forte capacité d’innovation.
L’équipe de gestion du fonds a une approche d’investissement distincte, agnostique en termes de style et guidée par les fondamentaux. Le portefeuille du fonds comprend à la fois des valeurs de croissance et des valeurs de rendement. Cela renforce la diversification et permet au fonds de générer des rendements plus réguliers à travers les différentes phases du marché et les cycles de taux d’intérêt. Chaque candidat à l’investissement est méticuleusement analysé, depuis sa stratégie commerciale et ses flux de trésorerie jusqu’à ses mesures d’évaluation, et lors de réunions avec les dirigeants de l’entreprise, dans le but ultime de construire un portefeuille robuste et diversifié à forte conviction.
Les résultats parlent d’eux-mêmes
Depuis le début de l’année (jusqu’au 30 mai 2025), le fonds Bellevue Entrepreneur Europe Small a réalisé une performance de 13,8%, nettement supérieure à celle de l’ensemble du marché. Le fonds se classe également parmi les fonds les plus performants de son groupe de référence sur 3, 5 et 10 ans. Une équipe de gestion expérimentée, dotée d’une connaissance approfondie des valeurs small et mid cap, veille à ce que les opportunités d’investissement dans ce segment de marché, souvent négligé et sous-estimé, soient identifiées à un stade précoce et exploitées.
Conclusion
Les petites et moyennes capitalisations européennes sont en train de rattraper leur retard en termes de performances. Des valorisations attrayantes, des avantages concurrentiels structurels et des vents contraires économiques croissants font de la classe d’actifs des PME un complément prometteur aux portefeuilles des investisseurs professionnels. Le fonds Bellevue Entrepreneur Europe Small, avec son portefeuille d’investissement solide et son historique de performance, est idéal pour capturer ce potentiel.