Avec l’incertitude qui règne sur les marchés financiers, de nombreux professionnels ne savent où se tourner et s’interrogent sur le rôle et la vocation des fonds diversifiés.
La question la plus fréquente est «comment puis-je utiliser un fonds diversifié dans un portefeuille d’investissment?». Bien sûr, la réponse dépendra de la situation et des objectifs de l'investisseur. Mais dans l’ensemble, les fonds diversifiés sont utilisés de trois manières différentes:
Recourir à un ou à plusieurs fonds diversifiés pour construire un portefeuille peut être une bonne solution pour les investisseurs cherchant à externaliser entièrement leur processus d’allocation. Les fonds diversifiés peuvent se rééquilibrer automatiquement et faire évoluer leur allocation à plusieurs actifs et/ou régions afin de respecter un modèle de risque prédéfini. Pour les investisseurs avec lesquels nous travaillons, nous avons constaté que cette méthodologie fonctionnait bien pour les professionnels de la finance qui s'appuient sur les ressources de gestionnaires externes, ou ceux qui gèrent trop de comptes, ou trop peu, dont les seuils requis pour un compte d'investissement discrétionnaire sur mesure sont trop élevés.
Avec plus de 27'300 stratégies1 considérées comme «diversifiées», les professionnels de la finance ne sont pas à court d'options pour créer un portefeuille adapté aux besoins de leurs clients. Cependant, compte tenu de cette variété, il est indispensable de comprendre concrètement les risques, les expositions et les objectifs prévus pour chaque solution.
Le plus souvent, les investisseurs utilisent un ou plusieurs fonds diversifié(s) comme composante stratégique de leur portefeuille et complètent cette allocation par des positions satellites ou tactiques à forte conviction.
Les fonds diversifiés peuvent offrir une base solide pour une allocation stratégique, mais les investisseurs sont souvent surpris d'apprendre que les corrélations des différentes solutions avec un indice de référence mixte modéré 60/40 vont de -0,1 à 0,9. En outre, les écarts de volatilité peuvent être significatifs, allant de la moitié de la volatilité moyenne à trois fois plus, en utilisant par exemple la catégorie USD Moderate Allocation de Morningstar.
La due diligence est donc essentielle car les investisseurs souhaitant utiliser les fonds diversifiés comme une allocation stratégique peuvent préférer une corrélation élevée à un indice de référence traditionnel 60/40, qui montre que le fonds diversifié peut en effet atteindre leurs objectifs.
Enfin, les investisseurs intègrent souvent des fonds diversifiés à leur portefeuille pour compléter leurs allocations aux actions, aux obligations et aux actifs alternatifs. Dans ces circonstances, le rôle du ou des fonds équilibré(s) est de servir d'overlay à des décisions plus larges d'allocation d'actifs – en espérant qu'ils optimisent les performances du portefeuille sans remettre en cause l'objectif risque-rendement global.
Une gestion de portefeuille active et une allocation d'actifs dynamique sont essentielles pour utiliser des fonds diversifiés comme tactique d'overlay et ainsi bénéficier des anomalies de marché à court terme.
Intégrer des fonds diversifiés aux portefeuilles des investisseurs présente plusieurs avantages, selon le rôle recherché:
- Une diversification simple et peu onéreuse: via un seul et unique investissement, les investisseurs peuvent s'exposer à différentes classes d'actifs, différents styles de gestion et différents marchés.
- Une solution globale et efficace: une allocation stratégique à un ou plusieurs fonds diversifié(s) permet aux investisseurs de se concentrer sur les poches d'un portefeuille ayant un potentiel d'alpha plus important.
- Cohérence: les investisseurs peuvent ainsi avoir une confiance plus élevée envers leur allocation d'actifs stratégique, puisqu'elle est capable de s'adapter et d'affronter différentes conditions de marché.
Une allocation diversifiée peut potentiellement améliorer le profil risque/rendement d'un portefeuille
Associer un fonds diversifié qui surperforme et un portefeuille indiciel 60/40 permet de réduire les risques tout en améliorant potentiellement les performances.
.jpg)
Les fonds diversifiés offrent plusieurs avantages, mais il faut garder à l'esprit qu'ils peuvent rendre un portefeuille plus difficile à évaluer, en termes d'exposition et de risque potentiel. Ce défi ainsi que la diversité des solutions disponibles sur le marché témoignent de l'importance d'une recherche et d'une due diligence approfondie. Veuillez contacter notre équipe pour vous assurer que l’utilisation d'un ou de plusieurs fonds diversifiés peut vous aider à atteindre vos objectifs.
À propos de l’équipe Construction et Stratégie de portefeuille
L’équipe PCS réalise des analyses personnalisées des portefeuilles d’investissement et fournit des diagnostics différenciés et reposant sur l'analyse des données. D’un univers diversifié composé de milliers de modèles émergent des tendances, des thématiques et des opportunités en matière de construction de portefeuille qui, selon l’équipe, peuvent être intéressantes et bénéfiques pour tout investisseur.
1 Catégorie mondiale des fonds d’allocation de Morningstar, catégorie de parts la plus ancienne seulement, mai 2022.
Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Toutes les données de performance tiennent compte du revenu, des gains et des pertes en capital mais n'incluent pas les frais récurrents ou les autres dépenses du fonds.
La valeur d’un investissement et ses rendements peuvent augmenter ou diminuer et vous pourriez ne pas récupérer l’intégralité du montant investi à l’origine.
Les informations contenues dans cet article ne constituent pas une recommandation d'investissement.