Dans l'environnement actuel de marché caractérisé par la hausse des taux à long terme, la gestion active des fonds est plus importante que jamais pour les investisseurs obligataires. L'intégration de critères ESG dans le processus d'investissement peut contribuer à rendre les portefeuilles d'obligations d'entreprises encore plus résistants aux crises. La mesure dans laquelle les entreprises prennent déjà en compte les questions environnementales, sociales ou de gouvernance dans leur stratégie détermine après tout de plus en plus leur réussite sur le marché des capitaux.

L'intérêt des investisseurs institutionnels envers les investissements ESG s'est également fortement renforcé pour des raisons réglementaires. La performance des obligations d'entreprises aux notations ESG élevées peut bénéficier de cette tendance. En revanche, de faibles notations ESG peuvent indiquer que les entreprises sont susceptibles d'être exposées à des risques plus marqués dans le cadre de la mise en œuvre de leur stratégie, ce qui devrait contribuer à l'augmentation des primes de risque. Cela s'applique, par exemple, aux entreprises qui exercent leurs activités dans des secteurs controversés tels que l'extraction de matières premières au détriment de l'environnement ou la production d'énergie nuisible au climat. Ces entreprises devront adapter leur modèle économique à long terme en raison de la pression du public et des nouvelles législations. Pour les investisseurs à long terme, un investissement dans ce type d'entreprises est associé à de considérables risques. Selon une analyse de BofaML*2020, les émetteurs présentant des scores ESG plus élevés peuvent obtenir de meilleures performances que les émetteurs moins bien notés en cas de repli, mais afficher de moins bons résultats en cas de reprise. Au final, les sociétés ESG de meilleure qualité ont généré au moins un rendement similaire avec moins de volatilité inhérente. Les investissements ESG peuvent donc finalement conduire à des performances ajustées du risque plus élevées.

ODDO BHF Sustainable Credit Opportunities intègre les critères de durabilité en deux temps. Premièrement, les entreprises qui exercent leurs activités dans des secteurs controversés ou qui violent les règles du Pacte mondial des Nations Unies sont exclues. Deuxièmement, tous les émetteurs d'obligations d'entreprises font l'objet d'une évaluation qualitative dans le cadre d'un processus de notation développé en interne. Les résultats constituent la base de la composition du portefeuille. Le processus d'analyse ESG interne privilégie les émetteurs les mieux notés, quels que soient leur taille et leur secteur («best-in-universe»), tandis que l'équipe de gestion fait progresser les émetteurs dans la durée grâce à un dialogue direct («best effort»). La notation interne repose sur des aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance. Une attention particulière est portée à l'analyse du capital humain et de la gouvernance d'entreprise, qui représentent respectivement 30 % et 25 % de la notation de chaque entreprise. Nous pensons effectivement qu'une mauvaise gestion du capital humain ou gouvernance d'entreprise peu efficace constituent un risque majeur pour la mise en œuvre de la stratégie d'entreprise. L'analyse des controverses (par ex. accidents du travail, pratiques anticoncurrentielles, etc.) est également prise en compte. L'intensité carbone des émetteurs en portefeuille est par ailleurs suivie.

L'intégration de critères ESG contribue à enrichir encore l'approche d'ODDO BHF Sustainable Credit Opportunities, qui fait ses preuves depuis de nombreuses années. Avec la possibilité de choisir parmi une gamme largement diversifiée d'instruments obligataires allant des obligations d'État et d'entreprises de qualité Investment grade aux obligations à haut rendement et des marchés émergents, le fonds offre un potentiel de rendements positifs à long terme, même dans un environnement de marché en constante évolution. Les risques de taux d'intérêt font également l'objet d'une gestion active dans le cadre de la stratégie d'investissement flexible – l'utilisation d'instruments dérivés permet de protéger les performances du portefeuille même en cas de hausse des taux. Le fonds s'adresse principalement à des investisseurs disposés à investir leur capital pendant au moins trois ans.