Le moniteur Swisscanto des caisses de pension vous fournit chaque mois des données actualisées sur des indicateurs clés tels que les degrés de couverture et les rendements de placement des caisses de pension suisses. Les résultats du mois d'octobre 2026 ont été publiés mercredi 4 novembre et voici quelques points clés.

Les caisses de pension suisses ont enregistré un résultat mensuel positif en octobre 2026. La performance moyenne, pondérée de manière égale, s’élève à 0,6%, et depuis le début de l’année les caisses affichent un gain moyen de 5,1%. Les degrés de couverture restent globalement élevés et évoluent peu.

Les principaux moteurs de la performance d’octobre ont été les actions suisses. Elles ont progressé de 6,3% et ont ainsi plus que compensé les pertes des actions étrangères, en recul de -2,7%. Fin septembre encore, les actions suisses accusaient un net retard par rapport à leurs homologues étrangères, après le rebond d’octobre, l’avance des actions étrangères depuis le début de l’année ne s’élève plus qu’à 0,6 point de pourcentage. Les marchés obligataires ont également contribué positivement: les obligations en francs suisses ont généré 0,8% en octobre, les obligations étrangères 1,1%. Grâce à la baisse des taux, les emprunts libellés en francs suisses affichent depuis le début de l’année un léger gain de 0,1%, alors que les obligations étrangères restent en territoire négatif à -2,3%. Les placements immobiliers ont eux aussi légèrement profité du recul des taux d’intérêt. A l’inverse, la catégorie de placement des matières premières a nettement reculé, perdant 5,3% en octobre, essentiellement en raison de la forte baisse du prix de l’or. Il en résulte un tableau contrasté, dominé d’un côté par la solidité des actions suisses et de l’autre par la faiblesse des matières premières.

La bonne situation financière des caisses de pension se reflète dans les degrés de couverture. Pour les institutions de prévoyance de droit privé, le degré de couverture pondéré en fonction du capital s’établit à 123,6% fin octobre, un niveau proche des sommets historiques. Les caisses de droit public entièrement capitalisées affichent 117,3%, tandis que les institutions de droit public partiellement capitalisées atteignent en moyenne 94,5%. En octobre, les différences de degré de couverture ne se sont pas traduites dans les rendements. Les caisses dont le degré de couverture est supérieur ou inférieur de 110% ont toutes réalisé en moyenne 0,6%. Depuis le début de l’année, les caisses mieux capitalisées atteignent toutefois 5,2%, contre 4,8% pour celles avec un degré de couverture plus faible.

Des écarts sensibles subsistent toutefois entre les caisses. Le décile le plus performant a enregistré un rendement de 1,6% en octobre, tandis que les 10% de caisses les moins performantes ont affiché -0,2%. Depuis le début de l’année, l’écart entre les meilleures et les moins bonnes atteint 3,9 points de pourcentage. Selon la taille, les petites institutions (moins de 300 millions de francs) ont obtenu le meilleur résultat en octobre avec 0,8%, devant les caisses de taille moyenne (0,5%) et les grandes caisses (0,3%). Les caisses avec une forte proportion de rentiers ont réalisé 0,7% en octobre, contre 0,6% pour celles avec une proportion plus faible.

Sur les marchés financiers, octobre – comme déjà juillet – a été marqué par une rotation sectorielle prononcée. Les titres fortement exposés à l’intelligence artificielle ont été sanctionnés, tandis que les secteurs défensifs ont gagné en attractivité. Sur le plan fondamental, les entreprises technologiques continuent pourtant d’afficher une solide croissance des bénéfices, et l’utilisation de l’IA progresse. Néanmoins, les importants besoins de financement de ces sociétés conduisent les marchés à exiger des primes de risque plus élevées. Dans une optique prospective, les actions sont toujours considérées comme fondamentalement attractives, mais un vent contraire croissant est perceptible. La réaction du marché aux bénéfices publiés reste plutôt timide. A l’inverse, les craintes liées à l’endettement public et à l’inflation apparaissent exagérées, ce qui soutient les emprunts d’Etat aux niveaux de rendement actuels.

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