Dans le contexte d’une inflation en progression en Suisse, le président de la Banque nationale suisse (BNS) Martin Schlegel tire un bilan positif de la politique monétaire suivie jusqu’à présent. Malgré de nombreuses crises, la BNS est parvenue au cours des dernières années à maintenir la stabilité des prix.

«Au cours des dernières décennies, la BNS a fait face à de nombreuses crises qui ont menacé la stabilité des prix. (...) La BNS a accompli son mandat: assurer la stabilité des prix à moyen terme. C’est la preuve que notre stratégie de politique monétaire fonctionne dans des situations très variées», a indiqué M. Schlegel jeudi lors de l’événement «The SNB and its Watchers» à Zurich, selon le script de son discours.

La stabilité des prix est atteinte si l’inflation se situe entre 0 et 2%, selon la définition de la BNS. «C’est la plage dans laquelle nous souhaitons maintenir la hausse des prix à moyen terme», a rappelé le président.

«Utiliser une fourchette plutôt qu’une valeur cible nous permet de tolérer des fluctuations du taux d’inflation, ce qui revêt une importance particulière pour une petite économie ouverte faisant souvent face à des chocs extérieurs», a-t-il expliqué.

Le président a cité l’exemple des décisions de politique monétaire qui ont suivi la pandémie de coronavirus: «Quand l’inflation a commencé à augmenter en 2021, la première réaction de la BNS a été de réduire ses achats de devises». L’appréciation du franc a ainsi permis de ralentir l’inflation importée.

«Pour contrer davantage les pressions inflationnistes, nous avons commencé à relever le taux directeur en juin 2022», a poursuivi M. Schlegel. «En outre, nous avons commencé à vendre des devises au second semestre 2022. Fin 2023, nous en avions vendu pour 161 milliards de francs, soit un montant représentant près de 20% du PIB. L’appréciation du franc qui en a résulté a contribué à freiner encore l’inflation importée».

En juin 2023, le taux directeur de la BNS atteignait 1,75%, soit un relèvement total de 250 points de base en un an. «L’inflation a pu être ramenée dans la plage de stabilité des prix», s’est félicité M. Schlegel.

Actuellement fixé à 0%, la BNS informera de sa décision sur le taux directeur le 10 décembre prochain. Malgré la remontée soudaine de l’inflation, celle-ci reste, avec 1,5% en octobre, dans la fourchette définie comme la stabilité des prix par la BNS.