Selon une nouvelle étude mondiale réalisée par le gestionnaire d’actifs IFM Investors, les infrastructures sont devenues une classe d’actifs de prédilection à l’échelle mondiale pour les investisseurs institutionnels qui cherchent à renforcer leurs portefeuilles dans le contexte macroéconomique volatil actuel, tout en recherchant de nouvelles opportunités de croissance dans des mégatendances émergentes telles que la sécurité énergétique et la numérisation.

Le PM700, baromètre annuel des investisseurs réalisé par IFM Investors auprès de 700 professionnels de l’investissement de haut niveau issus de 19 pays, a révélé que:

• 63% des investisseurs institutionnels prévoient d’augmenter leurs allocations en actions du secteur des infrastructures au cours des trois à cinq prochaines années.
• Plus de la moitié (55%) classent l’inflation parmi les trois principaux risques pesant sur leur portefeuille. 
• 47% estiment que les facteurs macroéconomiques auront l’impact le plus important sur leurs investissements sur les marchés privés. 
• Plus de sept investisseurs sur dix (71%) estiment qu’investir dans des mégatendances à long terme telles que l’intelligence artificielle, la transition énergétique et l’évolution démographique sera essentiel pour atteindre leurs objectifs de rendement futurs.
• Seuls 21% affirment que leur portefeuille est conçu pour générer des performances stables quelles que soient les conditions économiques, tandis que 9% le décrivent comme vulnérable, ce qui met en évidence un écart important entre la prise de conscience des risques et la résilience des portefeuilles.
• Plus de la moitié des investisseurs (53%) indiquent que la diversification est l’une des principales raisons pour lesquelles ils augmentent leur exposition aux marchés privés.

Les marchés privés restent clairement une priorité de croissance, les investisseurs indiquant que plus d’un tiers des actifs sous gestion à l’échelle mondiale sont déjà investis dans des classes d’actifs privées. Ils concentrent leurs activités sur les marchés développés, en particulier l’Amérique du Nord et l’Europe occidentale.

Les infrastructures au cœur des principaux thèmes d’investissement mondiaux

D’après l’enquête, la demande en infrastructures reflète leur double capacité à offrir des caractéristiques de résilience aux portefeuilles tout en garantissant une croissance structurelle à long terme.

Les investisseurs considèrent de plus en plus les infrastructures comme le point d’entrée vers les thèmes d’investissement qui devraient façonner la prochaine décennie, notamment l’intelligence artificielle, la numérisation et la transition énergétique. Le PM700 révèle que:

• 61% des répondants estiment que les marchés privés constituent un meilleur moyen que les marchés publics d’accéder à l’exposition aux mégatendances.
• Près des deux tiers des personnes interrogées (63%) prévoient d’augmenter leurs allocations en actions d’infrastructures au cours des trois à cinq prochaines années. 
• 55% prévoient d’augmenter leur exposition à la dette d’infrastructure au cours de la même période.

L’enquête a également mis en évidence un intérêt particulier pour la dette liée aux infrastructures. Parmi les investisseurs qui augmentent leur exposition, 45% citent des revenus stables adossés à des actifs contractuels ou réglementés, et 43% soulignent un profil de rendement défensif avec de faibles taux de perte.

L’immobilier non coté suscite également un regain d’intérêt, les rendements nets attendus étant passés de 8,8% à 10,4% en glissement annuel, tandis que 48% des personnes interrogées prévoient d’augmenter leurs allocations au cours des trois à cinq prochaines années, à la recherche de revenus, d’une indexation sur l’inflation et d’une exposition à une demande structurelle à long terme.

Les opportunités offertes par l’IA s’étendent au-delà des centres de données

L’enquête suggère que l’intelligence artificielle est en train de devenir l’un des thèmes d’investissement déterminants qui façonnent les portefeuilles institutionnels, les technologies de pointe, les télécommunications et les actifs environnementaux ou renouvelables figurant parmi les opportunités les plus prometteuses des marchés privés.

Ces opportunités s’étendent bien au-delà des centres de données pour englober les infrastructures nécessaires à leur alimentation, à leur connexion et à leur refroidissement, notamment la production et le transport d’énergie, la disponibilité énergétique et la connectivité des données. L’enquête a révélé que:

• 38% des investisseurs citent les nouvelles technologies et la hausse de la demande en électricité parmi les trois principaux facteurs influençant leurs stratégies sur les marchés privés.
• 61% affirment que les marchés privés offrent un meilleur accès aux thèmes porteurs que les marchés publics. 
• Les investisseurs s’inquiètent de plus en plus de l’afflux croissant de capitaux vers les thèmes d’investissement liés à l’IA, près des deux tiers des personnes interrogées (62%) estimant que les forts afflux vers les opportunités d’investissement liées aux mégatendances exercent une pression sur les rendements futurs. Cela souligne l’importance d’une expertise spécialisée et d’une construction de portefeuille rigoureuse.

Les investisseurs recherchent l’expertise, la flexibilité et des partenariats de confiance

La forte demande ne supprime pas pour autant les obstacles pratiques à l’investissement sur les marchés privés, les investisseurs affirmant de plus en plus souvent qu’ils ont besoin de partenaires spécialisés pour accéder à des opportunités complexes.

La durée de l’engagement et l’illiquidité restent la principale préoccupation, citée par 46% des personnes interrogées. Les frais élevés sont mis en avant par 43% d’entre elles, tandis que 35% soulignent les exigences réglementaires.

Les investisseurs savent clairement ce qui pourrait débloquer de nouvelles allocations:

• 39% citent une plus grande liquidité ou des conditions de rachat plus souples; 
• 35% souhaitent davantage d’opportunités de co-investissement et des données plus détaillées sur les expositions sous-jacentes; 
• 33% souhaitent des solutions sur mesure, telles que des mandats distincts et des portefeuilles de finalisation.

Les préoccupations liées aux capacités internes freinent également les investisseurs.

• Environ 44% d’entre eux indiquent que le manque d’expertise interne limite leur capacité à développer leurs investissements dans des domaines thématiques complexes. 
• 26% s’inquiètent de la solidité de l’expertise interne de leur organisation.

Cela souligne l’importance croissante des partenaires qui allient capacités d’investissement à une vision spécialisée et à une expertise en matière de construction de portefeuille.

Déclarations de Luba Nikulina, directrice de la stratégie chez IFM Investors: «Partout dans le monde, les investisseurs doivent trouver le juste équilibre entre des portefeuilles capables de résister à l’inflation, aux incertitudes géopolitiques et aux changements structurels rapides, tout en continuant à générer les rendements exigés par leurs parties prenantes.

«Ce que révèle le PM700, c’est que les investisseurs n’acceptent plus de devoir choisir entre résilience et croissance et s’attendent de plus en plus à ce que leur portefeuille offre les deux – l’une des principales raisons pour lesquelles les infrastructures restent une cible d’investissement privilégiée à l’échelle mondiale.

«Nous constatons également une convergence entre les principaux thèmes d’investissement mondiaux et les thèmes liés aux infrastructures. L’intelligence artificielle nécessite des centres de données, qui à leur tour nécessitent de l’énergie, des réseaux électriques et une connectivité par fibre optique, tandis que la sécurité énergétique exige des investissements à grande échelle dans la production, le transport et les infrastructures essentielles.

Cela indique également que, alors que les gouvernements et les investisseurs cherchent des moyens de financer les infrastructures et les systèmes énergétiques dont les économies dépendent de plus en plus, l’accès à des capitaux fiables à long terme devient plus important que jamais.»

Les marchés privés continuent d’offrir des opportunités, mais les investisseurs se montrent de plus en plus sélectifs quant à la manière d’y accéder. C’est pourquoi une plus grande flexibilité, une transparence accrue et l’accès à une expertise spécialisée seront essentiels pour transformer l’intérêt à long terme en allocations durables.»