Nous estimons que la Banque du Japon s'expose à aller à l'encontre de la tendance à la hausse des salaires et de l'inflation si elle reporte les hausses de taux d'intérêt lors de sa réunion de politique monétaire de mardi. Une telle décision risquerait d'entraîner un resserrement monétaire plus agressif à l'avenir pour briser le «cercle vicieux» dans lequel s'enfonce le yen.

Bien que les préoccupations économiques justifient une intervention, les pressions politiques et les chocs énergétiques poussent la banque centrale à adopter une approche prudente, ce qui menace de déstabiliser les anticipations d’inflation et rendra nécessaires des hausses de taux plus brutales et plus douloureuses par la suite.