Il semble que le conflit en Iran soit davantage considéré comme un choc géopolitique favorisant l'inflation, mais largement maîtrisé, plutôt que comme le début d'un ralentissement économique plus général. Implicitement, les marchés semblent anticiper un scénario dans lequel le conflit serait réglé dans un délai limité.

À notre avis, le conflit devrait s’apaiser, et le marché a adopté une attitude excessivement restrictive quant aux anticipations concernant la politique de la banque centrale.

Dans le même temps, nous continuons à suivre de près l’évolution de la liquidité dans le crédit privé et constatons que, bien que ce dernier fasse toujours l’objet d’une surveillance étroite, nous ne considérons pas cette classe d’actifs comme un risque systémique.

En ce qui concerne le thème général de la disruption liée à l'IA, nous continuons de considérer le développement de l'IA comme un moteur de croissance important – en particulier aux États-Unis –, ce qui renforce notre confiance générale dans une croissance robuste, malgré les vents contraires liés à la hausse des prix de l'énergie.