Le spécialiste des produits structurés Leonteq annonce avoir terminé sa transition vers un nouveau régime réglementaire, dont les coûts vont le précipiter dans les chiffres rouges cette année. La perte pour 2025 est estimée à plus de 10 millions de francs, indique jeudi le groupe zurichois dans un avertissement sur résultats.

L’entreprise est dans l’oeil du cyclone depuis décembre 2024, date à laquelle le gendarme financier Finma l’a sanctionnée pour avoir collaboré avec des distributeurs douteux et non contrôlés. Des gains financiers à hauteur de 9,3 millions ont été confisqués par le régulateur helvétique, qui a également soumis Leonteq à un régime réglementaire plus strict.

Dans son communiqué publié ce jeudi, le groupe, sous la houlette de la nouvelle direction mise en place en début d’année, affirme avoir bouclé le passage au régime susmentionné le mois dernier, bien en avance sur le calendrier.

Sur la base des chiffres non audités à fin novembre, le ratio de fonds propres de première catégorie (CET1) dépassait ainsi 15%, selon la norme internationale Fundamental Review of the Trading Book (FRTB) à laquelle est désormais soumise Leonteq.

Moins de coûts uniques qu’escompté

Au niveau opérationnel, Leonteq a enregistré plus de 127’000 transactions entre juillet et novembre, un chiffre en hausse de 18% en rythme annuel. Les produits structurés émis ont bondi de 49% à plus de 27’000. Les marges «autour de 60 points de base» sont cependant moins élevées en comparaison annuelle. L’évolution des commissions en 2025 devrait être similaire à celle du premier semestre, note le groupe sans davantage de précisions.

La baisse de la volatilité sur les marchés financiers au deuxième semestre a causé une inversion de la plupart des contributions positives liées à la couverture enregistrées au cours des six premiers mois de l’année, note cependant l’entreprise en difficultés.

Pour 2025, Leonteq anticipe des coûts uniques de 205 millions de francs, moins que les 220 millions escomptés initialement. Les dépenses liées à la restructuration et à la nouvelle norme réglementaire sont estimés à 10 millions. L’entreprise s’est notamment désengagée de ses activités au Japon et a recruté sur son site lisboète.

L’action plonge à la Bourse

A noter que le président du conseil d’administration Christopher Chambers ne briguera pas de nouveau mandat lors de la prochaine assemblée générale, poste qu’il occupait depuis huit ans. Le processus de succession est encore en cours.

La Banque cantonale de Zurich considère l’avertissement sur résultats du jour comme une mauvaise surprise susceptible de peser encore sur le cours de l’action. Leonteq semble incapable de décoller en termes de bénéfices, note l’analyste Danil Regli, qui reconduit la note «pondérer au marché».

Maintenant également une recommandation neutre («hold»), le courtier zurichois Octavian prévoit de raboter ses estimations pour l’exercice en cours, pour lequel ses spécialistes tablaient sur un bénéfice net de 8 millions de francs. Les prévisions 2026 et 2027 ne seront pas modifiées de manière significative, celles-ci étant inférieures aux objectifs de Leonteq. Les sombres perspectives ne doivent pas totalement occulter les progrès réalisés par le groupe du point de vue réglementaire.

Les annonces du jour semblaient prendre les investisseurs à rebrousse-poil. Vers 11h, le titre Leonteq plongeait de 13,4% à 13,29 francs, alors que l’indice SPI grappillait 0,37%.