La dernière publication Investment Perspectives du BlackRock Investment Institute analyse pourquoi l’Europe a besoin de marchés de capitaux plus profonds et de réformes pro-business pour réduire l’écart persistant avec les actions américaines.

Depuis la dernière crise financière mondiale, l’économie européenne peine à retrouver son rythme mais la surperformance récente des actions européennes et le regain d’ambition sur l’agenda des réformes ravivent l’idée d’une véritable renaissance économique et financière. Nous examinons ce qu’il faudrait pour transformer ces signaux positifs en dynamique durable et où se situent, dès à présent, les opportunités les plus intéressantes.

Deux enseignements clés:

• Les réformes structurelles seront déterminantes. La sous-performance de l’Europe est liée à la fragmentation des marchés, à une discipline budgétaire très stricte et à une réglementation dense. Les évolutions récentes (assouplissement des règles fiscales européennes, lancement de l’Union de l’épargne et de l’investissement) pourraient enfin permettre de mobiliser une partie des 14'000 milliards d’euros détenus sur les comptes des ménages vers l’investissement productif.
• Des opportunités commencent à se dessiner. A court terme, nous identifions du potentiel dans la défense, les utilities, les réseaux électriques et le secteur financier. A plus long terme, la transition énergétique et le développement des infrastructures liées à l’IA constituent des thèmes d’investissement porteurs, à condition que l’Europe trouve le bon équilibre entre coopération et concurrence au niveau international.