Tout reste inchangé. La Banque centrale européenne (BCE) maintient son taux de dépôt à 2,0% en octobre. Elle continue de s'appuyer sur les données et prend ses décisions au cas par cas, sans se fixer à l'avance d'orientation monétaire. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a réaffirmé que la BCE était bien positionnée. Dans l'ensemble, nous avons l'impression que la BCE est satisfaite du niveau actuel des taux d'intérêt.

D'une part, les risques pesant sur l'évolution économique ont diminué, notamment grâce à l'accord conclu aujourd'hui dans le conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine. Elle a souligné la résilience de l'économie européenne. Après tout, malgré les vents contraires sur le plan commercial, l'économie a progressé de 0,2% au troisième trimestre 2025 par rapport au trimestre précédent.

D'autre part, la transmission de la politique monétaire est efficace. En ce qui concerne les risques pour l'inflation, elle a mis en avant les éventuelles pénuries d'approvisionnement dues à la rareté des terres rares, qui pourraient constituer un risque à la hausse pour le taux d'inflation. Dans l'ensemble, les déclarations d'aujourd'hui indiquent que le seuil pour d'éventuelles baisses des taux d'intérêt a été encore relevé.