Les communications des banquiers centraux avant la réunion du FOMC en octobre suggèrent que le manque de données économiques disponibles ne devrait pas empêcher une nouvelle baisse des taux d'intérêt de 25 points de base. Cela semble étrange, étant donné que nous avançons pratiquement à l'aveuglette en raison du blocage administratif. On peut toutefois supposer que les conditions du marché du travail n'ont pas beaucoup changé depuis le mois dernier. La mise en congé de milliers d'employés du gouvernement et les répercussions possibles du blocage sur le secteur privé confortent l'hypothèse selon laquelle les risques pour l'emploi restent plus importants que les risques de hausse de l'inflation. Même si la situation globale en matière d'inflation reste incertaine, les entreprises devraient continuer à hésiter à répercuter directement sur les consommateurs les coûts potentiellement plus élevés liés aux droits de douane. En outre, les nouvelles inquiétudes concernant la santé de certains secteurs du crédit pourraient être le facteur décisif qui conduirait à une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base et à la fin du resserrement quantitatif.

Les marchés semblent en tout cas bien positionnés en ce qui concerne les attentes pour la prochaine réunion. Toutefois, il serait imprudent d'être trop confiant quant à la période suivant la réunion d'octobre. Une nouvelle baisse en décembre serait certes conforme aux prévisions actuelles de la banque centrale, mais elle ne serait que de justesse. Tous les banquiers centraux ne sont pas favorables à de nouvelles baisses rapides et certains ont exprimé des inquiétudes quant à d'éventuelles pressions inflationnistes. Si le conflit politique à Washington est résolu d'ici là, des données officielles fiables nous rappelleront peut-être que l'inflation reste supérieure à l'objectif visé par la banque centrale. La principale raison de l'impasse politique à Washington pourrait également avoir un impact sur la politique monétaire. Les ménages pourraient bientôt être confrontés à une augmentation significative des coûts de santé. Cela pourrait entraîner une hausse des anticipations inflationnistes et une baisse de la consommation. Ces incertitudes, sans parler de l'incertitude persistante concernant les droits de douane, dissuaderont probablement les banquiers centraux de s'engager trop fermement, comme cela a été le cas lors de la réunion de septembre. En fin de compte, la Réserve fédérale américaine reste tributaire des données, mais cette fois-ci, elle ne dispose pas de données récentes.