Le taux d’épargne des ménages de la zone euro est élevé (15,2% de leur revenu disponible au premier trimestre 2025), et il en résulte un excédent important de la balance courante de la zone euro (1,8% du PIB au 1er trimestre 2025). Mais les besoins de hausse de l’investissement (pour la transition énergétique et la transition numérique, pour le financement des innovations de rupture), et de hausse des dépenses militaires, qui atteignent environ 5,5% du PIB, dépassent largement la taille de l’excédent de la balance courante.

Cela implique que même si le taux d’épargne des ménages de la zone euro est élevé, il faudrait qu’ils épargnent encore davantage, et aussi que les entreprises réduisent leurs dividendes pour autofinancer davantage d’investissements, et que les Etats transforment des dépenses courantes (protection sociale) en investissements. Cela est encore plus vrai pour la France que pour l’ensemble de la zone euro.