Sur les marchés obligataires, les investisseurs ont privilégié les obligations d’entreprises plutôt que les obligations d’Etats.

Flux sur le marché des ETF UCITS 

La collecte nette en ETF UCITS actions s’est élevée à 40,2 milliards d'euros au cours des mois de juillet et août. Sur la même période, les investisseurs ont également alloué 11,8 milliards d'euros aux ETF obligations. 

Les ETF exposés aux actions internationales des pays développés sont la classes d’actifs qui a le plus collecté au cours de cette période (+11,8 milliards d'euros). Les investisseurs ont également alloué 10,8 milliards d'euros aux actions américaines et 6,9 milliards d'euros aux actions européennes, inversant ainsi la tendance observée plus tôt dans l’année. 

La dépréciation du dollar américain a rendu les actions des pays émergents plus intéressantes, conduisant à une collecte de 4,2 milliards d'euros sur la période. 

Les marchés obligataires ont également connu un retournement de tendance. Pendant la période observée, les investisseurs ont privilégié les obligations d’entreprises Investment Grade (+5,6 milliards d'euros), tandis que celles du segment High Yield n’ont attiré que 1,8 milliards d'euros. Enfin, les obligations d’Etats ont affiché une collecte de 1,6 milliards d'euros.

Actions: les ETF actions américaines de nouveau dans le radar des investisseurs 

La tendance observée depuis le début d’année s’est inversée pendant l’été, les investisseurs privilégiant davantage les actions américaines aux actions européennes. Ce changement a principalement été porté par le fort rebond des performances des actions américaines. 

Le thème de la défense a également été porteur avec une collecte de 1,0 milliards d'euros, dans un contexte de risque géopolitique accru et de politiques en Europe visant à poursuivre les investissements de modernisation des infrastructures liées à la sécurité. 

Les ETF actions axés sur le thème de la robotique ont également été recherchés par les investisseurs. La dynamique de l’IA a aussi porté les ETF liés au secteur de l’IT, avec une collecte de 1,9 milliards d'euros. Enfin, les valeurs industrielles ont attiré 1,4 milliards d'euros de nouvelles souscriptions. 

Les investisseurs ont alloué 1,7 milliards d'euros aux ETF Smart Beta privilégiant les stratégies de dividendes, traduisant les perspectives incertaines de la conjoncture. A l’inverse, les ETF équipondérés ont décollecté à hauteur de 1,6 milliards d'euros, prolongeant ainsi la tendance observée plus tôt dans l’année. 

Les ETF actions ESG ont collecté 6,2 milliards d'euros sur les mois de juillet et août, marquant une accélération de la tendance observée en juin dont 1,8 milliards d'euros alloués aux ETF actions internationales ESG et 1,3 milliards d'euros aux ETF actions américaines ESG. Enfin, les ETF actions ESG des marchés émergents ont attiré 1,4 milliards d'euros de nouvelles souscriptions.

Obligations: les obligations d’entreprises privilégiées 

Plus tôt dans l’année les obligations d’Etats ont été privilégiées par les investisseurs. Cet été, la tendance s’est inversée à mesure que les investisseurs réallouaient leurs portefeuilles vers les ETF permettant une exposition aux obligations d’entreprises Investment Grade. La collecte s’est élevée à 3,7 milliards d'euros pour les obligations d’entreprises libellées en euro et à 1,4 milliards d'euros pour celles libellées en dollar américain. Différents piliers de maturités ont été privilégies, notamment les maturités de trois à cinq ans (+610 millions d'euros) et les maturités de cinq à sept ans (+533 millions d'euros). 

Les ETF permettant une exposition aux obligations d’Etats libellées en dollars ont collecté à hauteur de 2,3 milliards d'euros. La partie courte de la courbe a été tout particulièrement privilégiée par les investisseurs, avec 759 millions d'euros de collecte pour les maturités inférieures à un an et 1,3 milliards d'euros de collecte pour les maturités comprises entre un et trois ans. Cette tendance a été soutenue par l’aplatissement de la courbe des taux américaine et par les anticipations du marché concernant des éventuelles baisses supplémentaires en 2025. 

L’intérêt pour les obligations d’entreprises s’est également matérialisé au niveau de la collecte ESG. Ainsi, 3 milliards d'euros ont été alloué à cette classe d’actifs. Les investisseurs ont également alloué 1 Md€ aux obligations d’Etats intégrant des critères ESG. Au total, la collecte en ETF obligations ESG a atteint 4,5 milliards d'euros pour la période juillet-août.