Le groupe genevois aux 23 maisons de luxe Richemont a performé au premier semestre de son exercice décalé 2026/2027, clos fin septembre. Tandis que la Chine a déjoué les craintes, l’horlogerie a repris du terrain. Pas de prévisions chiffrées comme à l’accoutumé, mais la direction entend maintenir sa rigueur opérationnelle tout en continuant à investir à long terme.

Au cours de la période sous revue, le chiffre d’affaires a atteint 12,28 milliards d’euros (11,3 milliards en francs au cours du jour), en hausse de 16% sur un an, ou 17% à taux de change constants, indique un communiqué paru vendredi.

Le résultat opérationnel (Ebit) s’est inscrit à 3,12 milliards, soit une augmentation de 33%, incluant 229 millions d’euros d’éléments exceptionnels positifs relatifs aux droits de douane. La marge Ebit est affichée à 25,5% contre 22,2% précédemment.

Le résultat net a ainsi atteint 2,52 milliards d’euros, après 1,81 milliard un an plus tôt, soit 39% de plus.

Horlogerie et Joaillerie se rapprochent

Dans le segment de la joaillerie, les recettes ont crû de 18% (ou 19% en monnaies locales) à 9,1 milliards, avec une croissance solide sur tous les canaux, et une performance particulièrement remarquable dans le commerce de détail.

L’horlogerie a suivi la même tendance en prenant 9% (ou 10%) à 1,7 milliard, grâce notamment au succès de Vacheron Constantin, A. Lange & Söhne et Jaeger-LeCoultre.

L’accélération des montres constitue un signal positif pour Richemont, qui souligne toutefois qu’il est encore trop tôt pour parler d’une «tendance durable». La réduction de l’écart avec la joaillerie est «encourageante» même si cette dernière reste «à des altitudes particulièrement élevées».

En conférence téléphonique, le directeur général Nicolas Bos s’est dit rassuré par la stabilisation des prix de l’or après une forte hausse. Face à cette dernière, et à celle des matières premières en général, les marques de la division Joaillerie notamment ont maintenu une politique de prix rigoureuse tout en continuant à investir, citant Cartier, Van Cleef & Arpels ou encore Buccellati.

La division Autres est aussi restée dynamique avec une hausse de 9% à taux de change constants et réels.

La Chine jugée solide

Toutes les régions ont participé à la croissance du groupe. En tête, le Japon a avancé de 30%, suivi de la région Amériques (+23%), de l’Asie-Pacifique (+16%) et de l’Europe (+13%). Le Moyen-Orient a par contre faibli de 2%.

Les recettes semestrielles de la Chine, Hong Kong et Macao ont crû de 7% malgré la faiblesse redoutée de ce marché. Si la croissance y est moins prononcée que dans d’autres régions, elle représente néanmoins «un résultat satisfaisant dans le contexte actuel».

Ces résultats répondent aux attentes du consensus AWP dont les analystes tablaient sur des ventes de 12,26 milliards d’euros, dont 9,26 milliards dans la joaillerie et 1,64 milliard dans les montres. L’Ebit était attendu à 2,89 milliards et la marge correspondante à 23,6%.

Pour la suite de son exercice 2026/2027, le propriétaire de Cartier, Van Cleef & Arpels ou encore Piaget ne donne pas de prévisions chiffrées. Le président, Johann Rupert, a souligné l’importance d’une «rigueur opérationnelle» couplée à des investissements à long terme. Mais, «il semble clair que l’incertitude macroéconomique et géopolitique perdurera dans un avenir proche».

Début septembre, le conseil d’administration a nommé Anton Rupert vice-président adjoint non exécutif, aux côtés de Ram Schot qui occupe ce rôle depuis 2024. Johann Rupert, a de son côté parlé d’une «passation de pouvoir déjà bien commencée» lors de la conférence téléphonique.

Malgré les félicitations des analystes, le titre Richemont a été plombé à la Bourse suisse. L'action a fini la séance en forte baisse de 3,8% à 169,45 francs, dans un SMI en baisse de 0,29%.