En 2025, le chiffre d'affaires du secteur suisse des produits structurés s'élevait à 235 milliards de francs (année précédente: 199 milliards de francs). Au quatrième trimestre 2025, le secteur a réalisé un chiffre d'affaires de 63 milliards de francs et a pu dépasser le résultat du troisième trimestre (53 milliards de francs). En 2025, les produits d'optimisation du rendement représentent la plus grande part du chiffre d'affaires (50%), suivis des produits de levier (26%).

Les produits de protection du capital et les produits de participation représentent respectivement 12% et 8% du chiffre d'affaires total en 2025. Le SSPA Benchmark Index affiche une performance nettement positive et confirme l’attrait du segment d’optimisation du rendement en 2025. Les produits les plus importants en termes de chiffre d'affaires au T4 2025 sont les reverse convertibles (18 milliards de francs), devant des warrants avec knock-out (10 milliards de francs) et des certificats de protection du capital avec coupon (7 milliards de francs).

Sur l'année, les produits Equity restent la classe d'actifs dominante avec 51% du chiffre d'affaires, tandis que les produits Foreign Exchange et fixed income représentent respectivement 30% et 13% du chiffre d'affaires annuel. Les produits non cotés représentent 69% du chiffre d'affaires total en 2025. Avec 64%, le marché primaire atteint une part de chiffre d'affaires plus élevée que le marché secondaire. Sur l'ensemble de l'année 2025, l'USD a réalisé la part la plus élevée du chiffre d'affaires, soit 39%. Avec l'EUR et le CHF, qui sont les principales devises des produits structurés, il représente 88% du chiffre d'affaires total.

La statistique établie par le Boston Consulting Group prend en compte les produits cotés et non cotés créés en Suisse ou pour la Suisse et vendus au niveau national et international. Les membres de la SSPA que sont Banque Cantonale Vaudoise, Barclays Capital, Goldman Sachs, Julius Bär, Leonteq, Luzerner Kantonalbank, Raiffeisen Suisse, Société Générale, UBS, Vontobel et Zürcher Kantonalbank ont participé à la collecte de données pour le quatrième trimestre 2025. Ils représentent la majeure partie du marché suisse.

Principales évolutions au quatrième trimestre et sur l'ensemble de l'année 2025:

• Le chiffre d'affaires des produits structurés suisses des principaux membres de la SSPA s'est élevé à 63 milliards de francs au T4 2025. Le chiffre d'affaires de 235 milliards de francs pour l’ensemble de l'année 2025 était supérieur à celui de l'année précédente (199 milliards de francs). Le chiffre d'affaires total s’élevait respectivement à 24 milliards de francs en octobre et 21 milliards de francs en novembre et 18 milliards de francs en décembre. En comparaison trimestrielle, le chiffre d'affaires total au T4 2025 de 63 milliards de francs était supérieur au T3 2025 (53 milliards de francs) et supérieur au T4 2024 (52 milliards de francs). En T4 2025, les reverse convertibles ont généré le plus grand chiffre d'affaires (18 milliards de francs), suivis des knock-out warrants (10 milliards de francs) et des produits de protection de capital avec coupon (7 milliards de francs).
• Les produits d'optimisation de la performance ont eu la plus grande part du chiffre d'affaires à 49% au T4 2025, pour un montant de 31 milliards de francs, avec les devises (foreign exchange) comme classe d'actif privilégiée (55%) et l'USD comme devise principale (49%). 89% du chiffre d'affaires n'était pas coté et 91% a été négocié sur le marché primaire.
• La part de chiffre d'affaires des produits de levier s'est élevée à 27%, représentant un chiffre d'affaires de 17 milliards de francs, avec les actions comme classe d'actifs privilégiée (70%) et l'EUR comme devise principale (73%). 80% du chiffre d'affaires a été coté et 90% a été négocié sur le marché secondaire.
• La part de chiffre d'affaires des produits de protection du capital a atteint 13%, représentant 8 milliards de francs, privilégiant les titres à revenu fixe (fixed-income) (90%) et l'USD comme devise principale (49%). 99% du chiffre d'affaires n'était pas coté et 96% a été négocié sur le marché primaire.
• Le chiffre d'affaires des produits de participation a atteint 8%, représentant 5 milliards de francs, avec les actions comme classe d'actifs préférée (69%) et l'USD comme devise principale (42%). 59% du chiffre d'affaires n'était pas coté et 77% a été négocié sur le marché secondaire.
• Les produits actions ont enregistré le plus grand chiffre d'affaires de toutes les classes d'actifs au T4 2025. Pour l'ensemble de l'année, les actions (51%) ont devancé les devises (30%) et les fixed income (13%). Au T4 2025, le chiffre d'affaires des produits actions s'est élevé à 30 milliards de francs, suivi du change (foreign exchange) (21 milliards de francs), des titres à revenu fixe (9 milliards de francs), les autres classes d'actifs (2 milliards de francs) et les commodités (1 milliard de francs). Les produits actions ont ainsi atteint une part de 48%, tandis que les produits foreign exchange, les titres à revenu fixe, les autres classes d'actifs et les commodités ont atteint respectivement 33%, 14%, 3% et 2%.
• Les produits non cotés ont eu la part la plus élevée du chiffre d'affaires. Sur la base de l'année complète, la part du chiffre d'affaires des produits non cotés (69%) se situait également au-dessus des produits cotés (31%). Les produits non cotés ont réalisé un chiffre d'affaires de 44 milliards de francs au T4 2025, soit 69% du chiffre d'affaires total. La part du chiffre d'affaires des produits cotés a été de 31%, atteignant 20 milliards de francs.
• La part du chiffre d'affaires du marché primaire a dépassé celle du marché secondaire au T4 2025, à égalité avec l’ensemble de l’année (64% et 36%). Avec un chiffre d'affaires de 40 milliards de francs au T4 2025, le marché primaire a réalisé un chiffre d'affaires supérieur à celui du secondaire (23 milliards de francs), les parts de chiffre d'affaires correspondantes étaient de 63% et 37%.
• Au T4, les produits libellés en USD ont capturé la plus grande part, suivis des produits en EUR et en CHF, pour l’ensemble de l’année 2025, la part du chiffre d’affaires de l’USD s’est élevée à 39%, devant l’EUR (36%) et le CHF (13%). La part du chiffre d'affaires des produits en USD a été de 38%, correspondant à un chiffre d'affaires total de 24 milliards de francs. Au T4 2025 le chiffre d'affaires total des produits en EUR s'élevait à 23 milliards de francs, soit une part de chiffre d'affaires de 37%. Avec un chiffre d'affaires total de 8 milliards de francs, le CHF a représenté une part du chiffre d'affaires de 12%.

Le président de la SSPA Georg von Wattenwyl commente: «L’évolution positive du SSPA Benchmark Index en 2025 souligne l’attractivité et la solidité du marché suisse des Produits Structurés. Dans un environnement exigeant et parfois volatil, les Produits Structurés ont su démontrer leurs atouts. La forte croissance du chiffre d’affaires ainsi que le quatrième trimestre particulièrement dynamique reflètent cette confiance et montrent que les investisseurs utilisent ces instruments de manière ciblée. Les produits d’optimisation du rendement et les produits à effet de levier ont une nouvelle fois été particulièrement recherchés, ce qui met en évidence l’importance élevée de la flexibilité, de l’individualisation et d’une gestion professionnelle des risques.»