Edmond de Rothschild Asset Management lance EdR SICAV Millesima 2032, 13ᵉ fonds obligataire à échéance de la gamme Millesima, créée en 2008 et cumulant un total historique de près de 5 milliards d’euros de collecte. Ce nouveau fonds propose une exposition ciblée sur les obligations d’entreprises High Yield, émises par des sociétés implantées dans les pays développés de l’OCDE, de l’Espace économique européen ou de l’Union Européenne, avec une maturité maximale à décembre 2032.

Avec un horizon d’investissement courant jusqu’au 31 décembre 2032, EdR SICAV Millesima 2032 vise à saisir les opportunités des marchés obligataires internationaux, avec un portefeuille pouvant atteindre 100% d’exposition en titres High Yield. La gestion du fonds ne se limite pas à du portage obligataire, mais permet d’arbitrer les positions en fonction de l’évolution des marchés.

UN ENVIRONNEMENT FAVORABLE

L’année 2025 a été marquée par un assouplissement significatif de la politique monétaire en zone euro, avec un taux de dépôt passant de 3% à 2%. Ce mouvement a été rendu possible grâce à un ralentissement modéré de la croissance, notamment impactée par les tensions commerciales liées à la nouvelle administration américaine, et au reflux de l’inflation, grâce à des publications mensuelles d’indices de prix se maintenant autour de 2%.

Pour 2026, un regain de croissance est attendu en Europe, appuyé notamment par le plan de relance allemand, une politique monétaire toujours accommodante, et des taux directeurs qui devraient rester stables. La Banque Centrale Européenne (BCE) a ainsi relevé ses prévisions de croissance à 1,4% en 2026 et 1,2% en 2027. Ce contexte favorisant la solidité financière des entreprises et leur capacité à honorer leurs engagements offre pour les investisseurs en obligations un environnement propice.

Dans ce contexte monétaire favorable, la maturité 2032 paraît particulièrement pertinente. Elle a pour objectif de tirer parti du surcroît de rendement lié à la pentification de la courbe des taux observée en zone euro, tout en se positionnant sur l’horizon privilégié des émetteurs High Yield, dont les refinancements se concentrent majoritairement sur des maturités de 5 à 7 ans. Cette échéance offre ainsi, selon l’équipe obligataire d’Edmond de Rothschild AM, un point d’entrée pertinent pour capter la prime de nouvelle émission et bénéficier du flux attendu d’opportunités en 2026.

UNE GESTION ORIENTÉE AUTOUR DU HIGH YIELD

La stratégie du fonds repose sur une gestion très diversifiée, incluant jusqu’à 100% d’obligations d’entreprises High Yield, avec un portefeuille conçu pour intégrer un large univers d’émetteurs afin de limiter l’impact d’éventuels défauts individuels. Le portefeuille pourra être investi jusqu’à 100% maximum de son actif net dans des titres de catégorie High Yield.

Elle s’inscrit dans un marché européen du High Yield vaste et mature, dont la taille a été multipliée par plus de 20 en 25 ans, caractérisé par une forte diversification sectorielle et une notation moyenne autour de BB-3. Le segment offre un portage pertinent, avec un objectif de performance nette annualisée de 4,2%.

UNE COURBE D’EXPÉRIENCE SOLIDE

L’équipe de gestion obligataire d’Edmond de Rothschild est composée de neuf spécialistes dédiés à la dette d’entreprise, dont quatre gérants High Yield. Leur rôle consiste à combiner expertise et rigueur dans la sélection des émetteurs pour maximiser la résilience et la qualité du portefeuille.

Edmond de Rothschild AM, pionnier dans la gestion de fonds à échéance en France, enrichit ainsi sa gamme avec ce nouveau produit, treizième de la gamme Millesima, qui s’inscrit dans une tradition de gestion responsable (le fonds est classé Article 8 selon le règlement SFDR5) et d’engagement sur le long terme.

Alain Krief, Responsable de la Gestion Obligataire chez Edmond de Rothschild AM, commente: «Dans un environnement où l’objectif de rendement, combinant taux sans risque et prime de risque crédit, reste à des niveaux historiquement élevés, Edmond de Rothschild SICAV Millesima 2032 vise à capter cette opportunité grâce à sa capacité d'investissement jusqu’à 100% en obligations High Yield. Cette approche ouverte s’appuie sur une sélection rigoureuse des émetteurs et un suivi actif du risque de crédit, garantissant un portefeuille pertinent et adapté au contexte actuel.»

Le fonds est accessible aux investisseurs privés et institutionnels, en Belgique, en Suisse, en Allemagne, en Espagne, en France, en Italie et au Portugal depuis le 2 décembre 2025.