AXA Investment Managers (AXA IM) a annoncé le lancement du fonds («le Fonds») AXA WF Euro Inflation Plus qui vise à surperformer le taux d’inflation en zone euro, sur une base annualisée et net de frais courants, en utilisant une allocation flexible entre les obligations nominales et celles indexées à l’inflation, combinée à une gestion active des points mort d’inflation. Le Fonds est géré de manière active et ne possède pas d’indice de référence obligataire traditionnel, sa performance sera donc comparée au taux d’inflation dans la zone euro exprimé par les indices des prix à la consommation hors tabac harmonisés, publié par Eurostat. Le Fonds présente un risque de perte en capital et son objectif de surperformance n’est pas garanti.

Le compartiment de la SICAV luxembourgeoise cherche à atteindre son objectif de performance sur les marchés à la hausse comme à la baisse. En cas d’accélération de l’inflation, l’équipe de gestion pourra décider d’investir dans des obligations indexées à l’inflation à maturités courtes ainsi que dans des stratégies de points morts d’inflation (les anticipations d’inflation du marché), qui consistent à se positionner à la hausse des anticipations d’inflation et de recevoir le coupon qui correspond à l’écart entre l’inflation anticipée et l’inflation effectivement réalisée. En cas de ralentissement de l’inflation, la stratégie pourra investir jusqu’à 100% de son actif net dans des obligations à taux fixe et se positionner à la baisse des anticipations d’inflation.

Le Fonds peut investir dans des titres souverains ainsi que dans des obligations d’entreprises (à hauteur maximale de 20% de son actif net). Le Fonds peut également investir dans des obligations émises dans des pays émergents appartenant à l’OCDE. Le Fonds investira uniquement dans des titres de créance de qualité Investment Grade¹.

L’exposition à ces marchés pourra alors être couverte ou non contre l’inflation via l’utilisation de swaps d’inflation², à la discrétion de l’équipe de gestion.

La stratégie d’investissement repose sur trois piliers:

• Une approche discrétionnaire des stratégies d’inflation,
• Une allocation flexible entre les obligations nominales et les obligations indexées à l’inflation,
• Une stratégie d’allocation plus large pour chercher à générer du rendement en visant à exploiter les opportunités potentielles offertes par les obligations à taux fixe et notées Investment Grade disponibles sur les marchés.

Le Fonds est catégorisé «article 8» selon la réglementation européenne Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Au-delà des politiques d’exclusion d’AXA IM³, le Fonds cherchera en permanence à surperformer la note ESG⁴ d’un portefeuille de comparaison parallèle, défini en interne par le gérant à des fins ESG en tant qu’outil d’allocation d’actifs stratégique et composé à 80% de l’indice Bloomberg Barclays World Govt Inflation-Linked All Maturities 1-5yr et à 20% de l’indice ICE BofA 1-5 Year Global Corporate

Jonathan Baltora, Head Of Sovereign, Inflation and FX et gérant du fonds AXA WF Euro Inflation Plus, a commenté le lancement du Fonds: «Nous pensons qu’il y a une grande probabilité pour que l’inflation en zone euro reste au-dessus du niveau des taux d’intérêt nominaux. Dans cette perspective, il va certainement devenir de plus en plus difficile pour les investisseurs Européens de trouver des actifs dont la performance atteindra au moins le niveau des taux d’inflation, tout en continuant d’investir dans l’univers de l’Investment Grade. Dans ce contexte, un produit qui cherche à surperformer l’inflation en zone Euro peut s’avérer intéressant.

De plus, le fait que le Fonds puisse sortir totalement des obligations indexées à l’inflation et qu’il cible un score ESG plus élevé que son univers d’investissement représentent de véritables innovations dans l’univers des stratégies d’inflation qui existent aujourd’hui sur le marché».

Le Fonds est enregistré et disponible pour les clients professionnels et particuliers en France, en Allemagne, en Autriche, en Belgique, au Danemark, en Espagne, en Finlande, en Italie (professionnels uniquement), au Liechtenstein, en Norvège, aux Pays-Bas, au Portugal, au Royaume-Uni, en Suède et en Suisse.

Risque de perte en capital: Le fonds investit sur les marchés financiers et utilise des techniques et des instruments qui sont sujets à des variations, ce qui peut engendrer des pertes du capital initialement investi.

Risque de taux d’intérêt: La valeur de marché des instruments financiers et, par conséquent, la valeur liquidative des Compartiments concernés peuvent varier sous l’influence des taux d’intérêt.

Risque lié aux obligations indexées sur l’inflation: Les obligations indexées sur l’inflation sont un type particulier d’obligations qui sont liées à des indices calculés à partir des taux d’inflation de périodes passées. La valeur des obligations indexées sur l’inflation fluctue généralement en fonction de la variation des taux d’intérêt réels.

Risque lié aux investissements en dette souveraine: Certains pays présentent un endettement particulièrement important vis-à-vis de banques commerciales ou d’États étrangers. L’investissement dans des obligations de ce type, à savoir des emprunts d’État émis ou garantis par des gouvernements ou des entités gouvernementales, comporte un risque élevé. L’entité gouvernementale qui contrôle le remboursement de la dette souveraine peut ne pas pouvoir ou ne pas vouloir rembourser le principal et/ou payer les intérêts selon les conditions de cette dette.

Risques inhérents aux investissements sur les marchés émergents: La volatilité des prix et des devises sur les marchés émergents est généralement plus élevée que sur les marchés matures. Les titres des marchés émergents peuvent également être moins liquides.

Risque de contrepartie: Risque de faillite, d'insolvabilité ou de défaillance d'une contrepartie du Compartiment, pouvant entraîner un défaut de paiement ou de livraison.

Impact des techniques telles que les produits dérivés: Certaines stratégies de gestion comportent des risques spécifiques, tels que le risque de liquidité, le risque de crédit, le risque de contrepartie, le risque légal, le risque de valorisation, le risque opérationnel et les risques liés aux actifs sous-jacents. L'utilisation de telles stratégies peut également induire un effet de levier, qui peut accroître l'effet des mouvements du marché sur le fonds et engendrer un risque de pertes importantes.

Risque ESG: L’intégration de critères ESG et de durabilité au processus d’investissement peut exclure des titres de certains émetteurs pour des raisons autres que d’investissement et, par conséquent, certaines opportunités de marché disponibles pour les fonds qui n’utilisent pas les critères ESG ou de durabilité peuvent être indisponibles pour le Compartiment, et la performance du Compartiment peut parfois être meilleure ou plus mauvaise que celle de fonds comparables qui n’utilisent pas les critères ESG ou de durabilité.