Le mois d'août a été marqué par la déception de la politique monétaire et a ravivé les tensions commerciales sino-américaines, provoquant un recul mondial des actifs à risque. À la fin de juillet, près du sommet des marchés, nous avions réduit les actions américaines et augmenté notre position sur l'or. Plus récemment, nous avons acheté des actions japonaises, après que nos règles d'investissement anticycliques aient produit un signal d'achat pour ce marché.