Nvidia convainc

Les chiffres trimestriels du fabricant de semi-conducteurs Nvidia sont convaincants. L’entreprise a dépassé les attentes des analystes et a augmenté son bénéfice par action de 146% en glissement annuel. Les perspectives publiées sont également supérieures aux attentes du marché. Les investisseuses et investisseurs ont d’abord réagi avec prudence, principalement parce que les titres ont gagné environ un tiers depuis fin mars et ont porté les marchés américains vers de nouveaux sommets. L’attention particulièrement forte portée cette semaine à Nvidia s’explique par le poids élevé du titre dans les indices. Celui-ci représente aujourd’hui plus de 8% du marché américain élargi (S&P 500). Par ailleurs, l’humeur des investisseuses et investisseurs dépend largement de l’évolution du cours de l’entreprise la plus valorisée au monde.

Le marché des actions suisses progresse

La Bourse suisse a évolué favorablement cette semaine. Une actualité relativement calme a été ponctuée par quelques publications trimestrielles. Le fabricant d’appareils auditifs Sonova a ainsi enregistré une croissance supérieure à celle du marché au cours de l’exercice clôturé fin mars. Cependant, la force du franc a largement effacé cet effet positif. La réaction favorable du marché s’explique par les perspectives de croissance grâce auxquelles l’entreprise entend continuer à gagner des parts de marché. La banque privée EFG a réalisé un bénéfice de plus de 130 millions de francs au cours des quatre premiers mois de l’année. Tandis que l’argent frais net est passé de 3 à 3,7 milliards de francs par rapport à l’exercice précédent, les actifs sous gestion sont passés de 185 à 190 milliards de francs depuis le début de l’année. Les chiffres étant en partie inférieurs aux attentes, la réaction du marché a parfois été décevante. Les actionnaires du spécialiste des technologies médicales Ypsomed peuvent se réjouir d’un doublement du dividende. Cette évolution s’explique par un solide résultat pour l’exercice 2025–2026 clôturé fin mars ainsi que par un gain exceptionnel lié à la vente de l’activité Diabetes Care. La Bourse a salué cette annonce par une forte hausse du titre. Le résultat de Swiss Life s’est situé dans le cadre des attentes. L’assureur vie a enregistré un recul de l’argent frais net par rapport à l’année précédente, particulièrement solide. Indépendamment des chiffres trimestriels, Acceleron a lancé cette semaine un programme de rachat d’actions. Le programme du fabricant de turbocom-presseurs s’élève à 100 millions de francs et se poursuivra jusqu’au 19 mai 2028.

La Réserve fédérale américaine (Fed) envisage des hausses de taux

Selon les procès-verbaux de la dernière réunion de la Fed, une majorité de ses représentant·e·s envisage des hausses de taux en raison de la remontée de l’inflation. Son nouveau chef, Kevin Warsh, se retrouve ainsi confronté à une situation délicate. Alors que les banquiers centraux privilégient une politique monétaire plus restrictive, le président Trump souhaite des taux plus bas afin de stimuler l’économie.

Les obligations d’Etat américaines peu demandées

Les derniers chiffres de la Fed sont clairs. En mars, avec le déclenchement de la guerre en Iran, les investisseuses et investisseurs étrangers ont vendu pour un total de 240 milliards de dollars d’emprunts d’Etat américains. Les plus gros vendeurs ont été le Japon avec 47 milliards de dollars et la Chine avec 41 milliards de dollars. Ces derniers ont divisé leurs avoirs par deux depuis 2013 pour s’établir à environ 650 milliards de dollars. Ces transactions ont notamment permis de soutenir la monnaie nationale. Dans le même temps, elles ont entraîné une hausse marquée des taux d’intérêt, renchérissant les coûts de refinancement des Etats-Unis, des entreprises et ménages américains.

Signaux faibles en provenance de Chine

La production industrielle en Chine a augmenté de 4,1% en avril. Il s’agit du niveau le plus faible depuis juillet 2023 et d’un chiffre nettement inférieur aux attentes des analystes, qui tablaient sur un taux de 5,9%. Les ventes de détail vont dans la même direction, avec une hausse limitée à 0,2% après 1,7% le mois précédent. Les ventes d’automobiles ont particulièrement souffert, en recul de 21,6%. Outre les coûts énergétiques élevés liés à la guerre, la crise immobilière persistante continue de freiner la reprise économique chinoise.

Graphique de la semaine

Les rendements des obligations d’Etat allemandes à 30 ans s’élèvent actuellement à 3,7%. C’est le niveau le plus élevé depuis 15 ans. Par ailleurs, cela montre le risque encouru par les investisseuses et investisseurs en achetant des obligations à long terme. En effet, la hausse des taux d’intérêt se traduit par une baisse des cours. Une obligation arrivant à échéance le 15 août 2050 est actuellement cotée à près de 40% de sa valeur nominale. L’obligation ne paie pas de coupon car elle a été émise en 2019 dans un contexte de taux bas. Une consolation demeure: l’emprunt sera remboursé à 100% dans 24 ans.

GROS PLAN

SpaceX demande son entrée en Bourse

L’entreprise spatiale prévoit son introduction en Bourse le 12 juin. Actuellement, la société exploite une activité de lancement de fusées, un réseau de satellites ainsi qu’une division dédiée à l’intelligence artificielle (IA). En effet, il est prévu d’installer les centres de données IA dans l’espace à l’avenir.

LE PROGRAMME

Fractionnement d’actions chez Swissquote

Les actions de la banque en ligne Swissquote seront fractionnées le jeudi 28 mai. Pour chaque action établie par le passé, les investisseuses et investisseurs recevront dix nouveaux titres.