La réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) en juillet ne devrait pas être spectaculaire. Comme le marché, nous ne nous attendons pas à une nouvelle baisse des taux d'intérêt de la banque centrale. Le taux de dépôt devrait donc rester à 3,75%. Comme il n'y a pas non plus de nouvelles projections de croissance et d'inflation, il ne devrait pas y avoir de changement dans la communication: La dépendance aux données reste élevée, les décisions sont prises d'une réunion à l'autre et il ne devrait pas y avoir de fixation préalable d'une éventuelle baisse des taux en septembre.

Actuellement, la BCE estime que sa politique monétaire est plus restrictive que lors de la dernière hausse du taux directeur en septembre 2023. Des progrès dans l'évolution de l'inflation sont toutefois clairement visibles, ce qui donne à la BCE la possibilité de continuer à réduire légèrement le degré de restriction. Des données salariales plus modérées au deuxième trimestre 2024 devraient alors permettre une nouvelle baisse du taux d'intérêt en septembre.