L’action Dormakaba reculait notablement à la Bourse suisse mardi matin, après avoir publié des résultats semestriels légèrement inférieurs aux attentes et averti que la croissance organique sur l’année risquait de ressortir dans le bas de la fourchette des prévisions.

Vers 10h05, le titre du spécialiste des accès sécurisés baissait de 5,0% à 57,10 francs, dans un indice général SPI en petite hausse de 0,09%.

Le chiffre d’affaires a reculé de 4,1% sur un an à 1,36 milliard de francs au premier semestre de son exercice décalé 2025-2026 clos fin décembre dernier, pénalisé notamment par le renchérissement de la devise helvétique. Les hausses de tarifs ont contribué à hauteur de 2,6% aux recettes, tandis que les volumes se sont repliés de 0,6%, résultant en une croissance organique de 2,0%.

Le résultat brut d’exploitation (Ebitda) ajusté a pour sa part décliné de 1,9% à 211,9 millions, tandis que la marge s’est bonifiée de 40 points de base à 15,6%. Le bénéfice net s’est fixé à 77,4 millions, en chute de 20% comparé au premier semestre 2024.

La société a confirmé ses projections de croissance pour l’ensemble de l’exercice décalé, à savoir une croissance organique de 3% à 5%, une marge Ebitda ajustée supérieure à 16% et une marge de flux de trésorerie entre 11,5% et 12,5%. Mais pour la croissance organique, la direction s’attend à seulement atteindre le bas de la fourchette des projections.

«Les bénéfices de la transformation sont clairement en train de faire effet, alors que les coûts de restructuration se sont nettement normalisés sur un an», a souligné Alexander Koller, analyste à la banque Vontobel.

Pour Martin Hüsler de la Banque cantonale de Zurich, «Dormakaba est parvenu à enregistrer une croissance modérée dans un environnement difficile», alors que la base de comparaison était un peu élevée.