L’inflation globale en glissement annuel dans la zone OCDE, mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC), a diminué pour atteindre 3,3% en janvier 2026, après 3,6% en décembre 2025 (graphiques 1 et 2). L’inflation globale a baissé dans 22 des 35 pays de l’OCDE pour lesquels des données étaient disponibles. Elle est restée stable ou globalement stable dans 8 pays et a augmenté dans 5 autres. Comparé à décembre 2025, le nombre de pays de l’OCDE dont l’inflation a été inférieure ou égale à 2% a augmenté, passant de 9 à 15 pays. Malgré le ralentissement récent de l’inflation globale, le niveau moyen des prix dans l’ensemble de l’OCDE a été 35.6% plus élevé en janvier 2026 qu’en décembre 2019, avant le début de la pandémie de COVID-19 (graphique 3).

L’inflation de l’énergie dans la zone OCDE a baissé de 2,1 points de pourcentage (p.p.) en janvier 2026 pour atteindre moins 0,6%, sa première valeur négative depuis mai 2025. L’inflation de l’alimentation a également diminué, de 0,2 p.p. Malgré ces baisses enregistrées en janvier, les niveaux de prix de l’énergie et de l’alimentation ont respectivement augmenté depuis décembre 2019 de 40,8% et 47,5%. L’inflation sous-jacente (inflation hors alimentation et énergie) est restée globalement stable en janvier.

En janvier, l’inflation globale, en glissement annuel, dans le G7 a diminué pour atteindre 2,1%, après 2,4% en décembre 2025. La France a enregistré le taux d’inflation global le plus bas parmi les pays du G7, à 0,3%, soit une baisse de 0,5 p.p. par rapport à décembre, en raison de la baisse de l’inflation de l’énergie et de l’inflation sous-jacente. L’inflation globale au Japon est tombée en-dessous de 2% en janvier, pour la première fois depuis mars 2022. Aux Etats-Unis, l’inflation globale a également diminué, atteignant 2,4%. A l’inverse, l’Allemagne, a vu son inflation globale augmenter, passant de 1,8% à 2,1%. L’inflation sous-jacente a été la principale contributrice à l'inflation globale dans tous les pays du G7. Cela a été particulièrement vrai au Royaume-Uni, qui reste le seul pays du G7 où l’inflation globale a été supérieure à 3%, malgré une baisse de 0.4 p.p. (graphique 4).

Dans la zone euro, l’inflation globale en glissement annuel, mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), a baissé à nouveau pour atteindre 1,7% en janvier 2026, après 2,0% en décembre. Tandis que l’inflation de l’énergie a continué à baisser, l’inflation de l’alimentation et l’inflation sous-jacente sont restées globalement stables. L’estimation rapide d’Eurostat pour février 2026 indique une hausse de l’inflation globale de la zone euro qui aurait atteint 1,9% sous l’effet de hausses de l’inflation sous-jacente et de l’inflation de l’énergie.

Dans le G20, l’inflation globale en glissement annuel a diminué pour atteindre 3,4% en janvier 2026, après 3,6% en décembre. Parmi les économies du G20 non-membres de l’OCDE, l’inflation globale a baissé en Chine pour atteindre 0,2%, en baisse de 0,3 p.p. par rapport à janvier de l’année précédente, après une année marquée par une faible croissance globale des prix. L’inflation a également baissé légèrement en Afrique du Sud et en Arabie saoudite, tandis qu’elle a augmenté en Argentine, en Inde et en Indonésie et a été globalement stable au Brésil.