Le mastodonte des corrections ophtalmiques Alcon procède à un second abaissement de ses objectifs annuels à l’issue d’un deuxième trimestre pourtant marqué par un retour de croissance, après avoir calé sur les trois premiers mois de l’année. La multinationale genevo-texane a ainsi généré entre avril et fin juin un chiffre d’affaires de 2,6 milliards de dollars en hausse de 4% sur un an.

La rentabilité en revanche s’est maintenue sur une pente descendante. La marge brute opérationnelle (Ebitda) ajustée de tout élément jugé inopportun se monte à 19,1% après 19,8%. Indicateur privilégié des investisseurs outre-Atlantique, le bénéfice par action (BPA) de base s’inscrit lui à 0,76 (0,74) dollar, énumère mardi soir un compte-rendu intermédiaire.

Le chiffre d’affaires est conforme aux attentes des analystes sondés par AWP. La marge opérationnelle et le bénéfice par action de base ont, eux, dépassé les prévisions des experts. Le chiffre d’affaires était en moyenne attendu à 2,63 milliards et le bpa de base à 71 cents.

Lisibilité relative

Le résultat opérationnel se monte à 247 millions de dollars, en baisse de 22% et 26% tcc. Le résultat opérationnel de base est inchangé à 491 millions (-2% tcc).

La division Surgical a enregistré un chiffre d’affaires de 1,5 milliard de dollars, en hausse de 2% sur un an et de 1% à taux de change constants. Sur l’ensemble du premier semestre, le chiffre d’affaires a augmenté de 1% (1% aussi tcc) à 2,8 milliards de dollars.

Les ventes de Vision Care ont elle atteint 1,1 milliard de dollars, en progression de 6% sur un an et de 5% à taux de change constants. Au 1er semestre, le chiffre d’affaires est en hausse de 4% (4% également tcc) à 2,2 milliards de dollars

Cité dans le communiqué, le directeur général David Endicott a relevé que la demande a fortement évolué après le récent lancement de nouveaux produits. Malgré cela, le groupe reste prudent pour ce qui est des perspectives.

Nouvel accès de modestie

La direction abaisse ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice en cours, après avoir ravalé une partie de ses ambitions initiales pour la rentabilité au sortir du premier trimestre. Le chiffre d’affaires doit se situer entre 10,3 et 10,4 milliards de dollars contre une fourchette de 10,4-10,5 milliards et la marge Ebitda entre 19,5% et 20,5% après une fourchette de 20-21%.

La cadence de croissance doit ainsi s’établir dans une fourchette de 4 à 5%, au lieu des 6 à 7% encore évoqués en mai.

Dans ses prévisions, la direction table sur un impact d’environ 100 millions de dollars en raison des taxes douanières décrétées par le président américain. Elle espère compenser ce montant via des actions au niveau opérationnel et des taux de change.

Si les analystes se montrent relativement cléments face à la copie rendue, les investisseurs vouaient mercredi la cotation aux gémonies.

La nouvelle fourchette pour le chiffre d’affaires en 2025 implique dans tous les cas une accélération en seconde moitié d’année, la croissance s’étant sur la première limitée à 3%, note Daniel Jelovcan, pour la Banque cantonale de Zurich (ZKB). La nouvelle révision à la baisse des perspectives, pour modeste qu’elle soit, écorne encore un peu la crédibilité d’une direction qui semble toujours pêcher par excès d’optimisme, tacle l’analyste.

A l’approche de 15h00, la nominative Alcon dévissait de 9,4% à 65,56 francs, à contre-courant d’un SMI en hausse de 0,39%.