En 2023, l’indice MSCI ACWI Information Technology a enregistré un rendement de 51,5%, avec un rendement annualisé sur trois ans pour l’indice dépassant les 11% fin janvier 2024¹. Mais ces rendements impressionnants cachent ce qui a été une période de montagnes russes pour le secteur technologique. En effet, seulement douze mois auparavant, le même indice affichait une baisse de plus de 31%, avec des acteurs clés tels qu’Apple, Microsoft et Nvidia en baisse de 26%, 28% et 50% respectivement². Alors que des montants records d’argent des investisseurs affluaient vers les bons du Trésor à court terme et les fonds du marché monétaire en 2023³, stimulés par des rendements presque sans risque atteignant environ 5%, les actions technologiques allaient connaître une phase de rebondissement.

Apple, Microsoft et Nvidia, les mêmes trois noms qui avaient perdu en moyenne plus de 40% en 2022, ont gagné respectivement 49%, 58% et 239% en 2023⁴. Pour les investisseurs qui ont vu la valeur de leurs actions technologiques chuter en 2022 et ont décidé de conserver leur argent de côté en 2023, la question en ce début d’année 2024 est de savoir si la série de victoires se poursuivra pour le secteur, ou s’ils ont raté le coche.

Le développement de l’IA est-il la nouvelle course vers l’espace?

L’enquête Natixis 2024 menée auprès des sélectionneurs de fonds a révélé l’incertitude générale entourant les perspectives macroéconomiques et de marché. Néanmoins, ces mêmes sélectionneurs de fonds se montrent plus confiants concernant les technologies de l’information, 50% d’entre eux anticipant une performance supérieure dans ce secteur.

L’enquête a interrogé 441 sélectionneurs de fonds issus des principales plateformes de gestion de patrimoine, de banque privée et d’assurance de 28 pays.

Les sélectionneurs de fonds voient de nombreuses raisons d’être optimistes concernant l’IA. En effet, 47% d’entre eux estiment que l’IA constitue une opportunité plus importante qu’Internet.

De plus, en investissant dans des entreprises technologiques exposées à l’IA, les gestionnaires de fonds constatent plusieurs avantages directs à intégrer cette technologie dans leurs propres processus. Environ trois quarts des gestionnaires de fonds (73%) estiment que l’IA les aidera à repérer des opportunités qui n’étaient pas clairement visibles auparavant, tandis que 64% des gestionnaires de fonds et 66% des investisseurs institutionnels pensent que la technologie les aidera à détecter des risques cachés. Les taux d’adoption sont déjà élevés chez les gestionnaires de fonds, avec plus de la moitié d’entre eux ayant déjà commencé à utiliser l’IA dans leurs analyses⁵.

Investir dans des entreprises technologiques ou dans l’innovation technologique?

Traditionnellement, les fonds sectoriels ou les ETF indiciels sont les véhicules les plus évidents pour les investisseurs recherchant une exposition aux actions technologiques. Etant donné que les innovations technologiques modernes se font de plus en plus omniprésentes dans une multitude d’industries, les fonds d’investissement thématiques offrent désormais une approche alternative pour exploiter les technologies innovantes et disruptives sans les limitations résultant d’un choix d’investissement concentré sur un secteur. Après tout, il existe toute une série d’entreprises de renommée mondiale dont les bénéfices sont étroitement liés à l’innovation technologique, sans pour autant qu’elles opèrent au sein du secteur technologique.

Si l’on examine l’IA, nous voyons une illustration intéressante des différences subtiles entre des portefeuilles exposés aux actions technologiques et des portefeuilles exposés à l’innovation technologique. Même au sein des «Magnificent Seven», Amazon, troisième client le plus important du constructeur de puces IA Nvidia, derrière Microsoft et Meta⁶, figure parmi les «distributeurs généralistes» dans le secteur de la consommation discrétionnaire.

Pourtant, grâce aux fonds thématiques, les investisseurs sont en mesure de s’exposer aux innovations technologiques telles que l’IA plutôt qu’aux seules valeurs technologiques. Par rapport à l’investissement sectoriel classique, les avantages évidents de cette approche sont doubles. Tout d’abord, ces stratégies sont intrinsèquement à long terme, et sont exposées à des moteurs de croissance structurelle s’étendant sur plusieurs décennies ou des «méga-tendances», ce qui peut réduire le besoin ou la tentation d’essayer d’anticiper le marché. Ensuite, elles sont également plus largement diversifiées, puisqu’elles ciblent un univers d’entreprises liées à ce thème, quelle que soit leur classification sectorielle ou industrielle. Cela contribue à obtenir des portefeuilles plus largement diversifiés, qui combinent différents modèles d’entreprise, cycles et dynamiques sectorielles.

Achevé de rédiger en mars 2024.

¹Source: MSCI Index Factsheet as at 31/01/2024.
²Source: Bloomberg.
³Source: Bank of America and data provider EPFR, December 2023.
⁴Source: Bloomberg, December 2023.
⁵Source: https://www.im.natixis.com/intl/research/2024-fund-selector-outlook.
⁶Source: https://www.cnbc.com/2019/08/15/nvidia-ceo-google-is-the-only-customer-with-silicon-at-scale.html.
 

Additional Notes
Communication Marketing. Réservé aux clients professionnels uniquement. Tout investissement comporte des risques, y compris un risque de perte en capital. La remise du présent document et/ou une référence à des valeurs mobilières, des secteurs ou des marchés spécifiques dans le présent document ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation ou une sollicitation d’achat ou de vente de valeurs mobilières, ou une offre de services. Les investisseurs doivent examiner attentivement les objectifs d’investissements, les risques et les frais relatifs à tout investissement avant d’investir. Les analyses et les opinions mentionnées dans le présent document représentent le point de vue de (des) l’auteur (s) référencé(s). Elles sont émises à la date indiquée, sont susceptibles de changer et ne sauraient être interprétées comme possédant une quelconque valeur contractuelle. En Suisse : Le présent document est fourni par Natixis Investment Managers, Switzerland Sàrl, Rue du Vieux Collège 10, 1204 Genève, Suisse ou son bureau de représentation à Zurich, Schweizergasse 6, 8001 Zürich. 
NATIXIS INVESTMENT MANAGERS Paris 453 952 681 Capital: 178 251 690 € 43, avenue Pierre Mendès-France, 75013 Paris www.im.natixis.com.
THEMATICS ASSET MANAGEMENT - Société par Actions Simplifiée (SAS) au capital de 150 000 €. RCS Paris : 843 939 992. Réglementée par l’AMF (Autorité des Marchés Financiers), sous le numéro GP 19000027. 11 rue Scribe, 75009 Paris, France.