Les titres à dividendes font partie intégrale de nombreux portefeuilles d’actions. Les stratégies traditionnelles de rendement comportent toutefois un inconvénient de poids: en règle générale, la recherche de dividendes élevés conduit à investir dans des secteurs riches en émissions de carbone comme ceux du pétrole, de l’exploitation minière et du tabac. Or, les entreprises de ces secteurs sont de plus en plus remises en question et, pour échapper à ces «pièges à valeur», une réorientation est de mise.

Columbia Threadneedle applique des critères de développement durable stricts depuis longtemps dans ses investissements en actions. Par exemple, le fonds CT (Lux) Sustainable Global Equity Enhanced Income n’investit pas uniquement dans des entreprises à forts dividendes, mais dans des titres qui figurent aussi parmi les leaders en matière de développement durable. Cette décision est motivée par la conviction que pour notre avenir, il est absolument essentiel de s’attaquer à des questions telles que le changement climatique, la perte de biodiversité et les inégalités. Il convient de dégager des ressources suffisantes pour permettre la transition vers une économie plus durable et atteindre le «zéro émission nette». Il existe de nombreuses sociétés qui se distinguent par des modèles d’entreprises durables ou de nouvelles technologies respectueuses de l’environnement.

Parallèlement, nous voyons apparaître une nouvelle génération de leaders du marché présentant des sources de revenus durables. L'investissement dans des entreprises qui répondent aux critères ESG et proposent des solutions aux défis actuels en matière de durabilité présente un avantage concurrentiel par rapport aux actions traditionnelles et devrait connaître un nouvel essor. Dans certains cas, elles offrent les mêmes caractéristiques de flux de trésorerie qui font d’elles des actions au dividendes attrayants et fiables. Les portefeuilles de revenus de demain seront probablement très différents de ceux du passé.

Mais comment intégrer le facteur «durabilité» dans la sélection des titres? Des critères d’exclusion stricts permettent d’éviter les entreprises et les secteurs impliqués dans des pratiques commerciales nuisibles à l’homme et à l’environnement. En même tems, l’objectif est d’investir dans des entreprises durables - ou qui contribuent activement au développement durable. L’équipe chargée des actions internationales doit travailler en étroite collaboration avec des spécialistes de l’investissement responsable afin d’évaluer l’impact des différentes entreprises, y compris au niveau de leurs chaînes d’approvisionnement.

Notre approche AIM permet d’identifier les leaders en termes de durabilité à travers une analyse minutieuse de différents facteurs, et par conséquent sert à trouver les sociétés qui font réellement avancer les choses dans ce domaine. Le sigle AIM désigne trois critères: additionnalité, intentionnalité et matérialité. L’additionnalité signifie qu’une entreprise fournit des solutions innovantes pour relever les défis de durabilité qui se présentent. L’intentionnalité représente le degré de détermination de la direction à orienter l’entreprise de telle sorte qu’elle maîtrise la transition vers le développement durable. L’évaluation de la matérialité sert à déterminer jusqu’à quel point les revenus de l’entreprise sont liés aux opportunités de durabilité existantes. L’analyse porte également sur la contribution de l’entreprise à la réalisation des 17 Objectifs de développement durable des Nations unies (ODD).

Le fonds se concentre sur sept mégatendances enregistrées sur le plan du développement durable et dont les entreprises bien positionnées devraient fortement profiter à long terme: connectivité, sécurité et préservation des écosystèmes; autonomisation et démocratisation numériques; transition énergétique; santé et bien-être; efficacité des ressources; villes durables; et monde durable de la finance.

Dès qu’une opportunité d’investissement durable est identifiée, elle est d’abord traitée dans une perspective d’investissement pur. La qualité est l’une des principales caractéristiques – c’est-à-dire un modèle d’entreprise facile à comprendre, avec un avantage concurrentiel pérenne ainsi qu’un engagement probant de la direction. Bien entendu, le prix détermine aussi le rendement, c’est pourquoi la recherche porte sur des entreprises qui offrent un potentiel de plus-values importantes.

Le portefeuille qui en résulte se distingue nettement de l’indice de référence (MSCI ACWI) et de la l’univers habituel des portefeuilles d’actions à dividendes. L’accent mis sur les leaders durables du marché, dans un contexte de mégatendances structurelles, implique à la fois une perspective axée sur le long terme et un taux de rotation du portefeuille relativement faible. Et pour finir, une allocation tactique «overlay» vient compléter le cœur du portefeuille d’actions dans le but d’accroître les rendements.