Vers une faible hausse des emprunts des Etats de la zone euro

S&P Global Ratings

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S&P Global Rating prévois une progression de 1,6% des emprunts souverains auprès de sources commerciales cette année.

Les emprunts souverains de la zone euro auprès de sources commerciales augmenteront de 1,6% en 2019 pour atteindre 881 milliards d'euros au total. Cette augmentation sera l’une des plus faibles en dix ans, avec des niveaux inférieurs seulement en 2016 et 2018 (en 2018, les emprunts avaient toutefois diminué d'environ 7%). Nous estimons à 718 milliards d’euros les besoins de refinancement de la dette à long terme arrivant à échéance et à 162 milliards d’euros les nouveaux emprunts nets.

Selon nous, cela reflète l'amélioration du profil de la dette des États, ainsi que les progrès d’ensemble réalisés en matière d’assainissement budgétaire.

Nous estimons que la déconnexion entre les fondamentaux du crédit souverain et les conditions d'emprunt sur les marchés financiers touche à sa fin, et prévoyons des conditions financières de plus en plus différenciées.