La stabilisation des taux d’intérêt donne naissance à un nouvel environnement d’investissement, assorti d’opportunités qui ne se sont peut-être pas présentées depuis des années. La diversification des portefeuilles et la prise de décisions audacieuses fondées sur des convictions pourraient s'avérer essentielles au vu de la divergence de performance entre les entreprises, les classes d’actifs et les économies.

Toujours élevées, les incertitudes sont encore alimentées par la possibilité d’un choc pétrolier et la perspective des élections américaines de novembre. Bonne nouvelle toutefois: les investisseurs pourraient être récompensés pour leur regain d’appétit pour le risque.

• A contre-courant du consensus, nous anticipons une récession aux Etats-Unis et sommes d’avis que les marchés sous-estiment la durée de la période pendant laquelle les grandes banques centrales devront maintenir leurs taux à des niveaux élevés.
• Une approche active de sélection et de gestion des investissements sera déterminante puisque la fin de l’ère de l’argent gratuit empêchera certains actifs de performer.
• Les marchés sont susceptibles d’être volatils sous l’effet des inquiétudes entourant la croissance, les taux d’intérêt et les événements géopolitiques. Mais les changements pourraient offrir des opportunités d’initier des positions à long terme sur la base de convictions fortes.
• Nous pensons que les conditions s’alignent en faveur des obligations et identifions des points d’entrée parmi les actions, en ciblant les valeurs et thèmes de qualité.
• La diversification sera cruciale: l’environnement boursier et les valorisations pourraient être porteurs d’opportunités sur certains marchés privés tels que le crédit privé et les infrastructures.

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