En juillet, l’indice des directeurs d’achat (PMI) procure.ch a nettement reculé et se situe au plus bas depuis avril 2009. La production diminue maintenant partout et la baisse des carnets de commandes exclut toute reprise à court terme. En conséquence, malgré la baisse généralisée des prix à l’achat et l’accélération des délais de livraison, les entreprises n’ont jamais fait aussi peu d’achats depuis le début de l’enquête en 1995. Un changement de paradigme favorisant un nouveau recul des stocks pourrait encore renforcer cette tendance.

Le PMI des services, davantage dépendant de la de- mande domestique, a lui aussi reculé en juillet et se situe même maintenant clairement sous le seuil de croissance. Au moins le marché du travail se montre-t-il toujours relativement solide; dans les services, à peine une entreprise sur dix supprime des postes, et presque autant augmente ses effectifs. Qui plus est, la tendance des prix est désormais orientée à la baisse, comme dans l’industrie.