La fin de l’euphorie – Perspectives placements de Raiffeisen

Matthias Geissbühler & Oliver Hackel, Raiffeisen

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Les géants d’internet dans la ligne de mire des autorités de la concurrence.

Les grands groupes technologiques Alphabet (Google), Apple, Facebook et Amazon font aujourd’hui partie des entreprises les mieux valorisées au monde. Une politique d’acquisition agressive est, en plus de l’effet du réseau, un facteur de succès. De petites entreprises innovantes sont rapidement rachetées et leurs technologies sont intégrées. Les groupes gagnent de l’argent, entre autres avec nos données que nous mettons gratuitement à leur disposition. Les gardiens de la concurrence questionnent actuellement le problème de la protection des données et la position parfois dominante sur le marché. Dans le pire des cas, la menace du démantèlement pèse sur les géants d’Internet. Standard Oil et AT&T sont des exemples dans l’histoire économique américaine.

Les groupes technologiques Alphabet (Google), Apple, Facebook et Amazon dominent le marché des actions aux USA comme Nestlé, Novartis et Roche en Suisse. La performance relativement forte du marché des actions américain comparé aux autres régions est principalement liée au poids et à l’évolution positive de ces valeurs. Il y a cependant actuellement un vent contraire du côté des autorités de la concurrence. Les positions dominantes sur le marché sont observées à la loupe et le dernier recours serait un démantèlement des géants d’Internet. Pour les investisseurs, cela implique des risques à court terme et une plus grande volatilité pour les actions des entreprises concernées. Si on en arrivait à une telle issue, la surperformance des valeurs technologiques US au cours des dernières années pourrait s’arrêter brusquement.

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