Pour l'instant, l'attention se concentre essentiellement sur le coronavirus, qui risque d'avoir un impact à court terme - quoique certainement tragique. Nous pensons toutefois que les investisseurs ne doivent pas perdre de vue des facteurs fondamentaux, tels que les bénéfices des entreprises. En 2019, les bénéfices de nombreux marchés développés ont stagné ou, au mieux, ont légèrement augmenté, même si la plupart des cours des actions ont explosé. En conséquence, les ratios P/E se sont considérablement élargis; actuellement, le ratio P/E de l'indice mondial MSCI World est de 17 fois (sur la base des bénéfices à 12 mois). En comparaison, il n'a été en moyenne que de 15,4x au cours des vingt dernières années.

Attention: ce texte a été traduit avec un outil automatique.