Dans l’une de mes dernières chroniques, j’expliquais comment la réglementation allait favoriser le développement du marché des crypto-monnaies et ouvrir de nouvelles opportunités. Mais comment cela se produira-t-il et dans quelles circonstances? Quelles seront les conséquences de la régulation des crypto-monnaies? C’est une idée qui ne séduit manifestement pas les crypto-natifs, qui ont depuis longtemps choisi la voie de l’autorégulation plutôt que de laisser les régulateurs financiers traditionnels occuper une place centrale. La tokenisation des actifs du monde réel connaît un développement notable qui a déjà commencé à prendre forme et même à accumuler une capitalisation boursière importante. Dans cet article, nous étudierons la distinction entre les actifs natifs numériques tokenisés et les actifs réels tokenisés, ainsi que les avantages de la tokenisation d’actifs réels et les principales difficultés auxquelles les émetteurs doivent faire face.

Les actifs natifs numériques tokenisés sont entièrement numériques et n’existent que sur les plateformes de la blockchain. Les exemples incluent des crypto-monnaies comme le Bitcoin ou l’Ethereum, mais les NFT peuvent également être considérés comme des actifs tokenisés entièrement numériques, si le NFT représente la propriété d’une image ou donne accès à une communauté en ligne exclusive. Leur valeur découle de leur rareté, de leur demande et de leur utilité au sein de l’écosystème de la blockchain.

Les actifs réels tokenisés sont quant à eux des représentations d’actifs physiques (par exemple, des biens immobiliers, des œuvres d’art, des marchandises) dans une blockchain, sous forme de jetons. Ces jetons sont adossés à des actifs tangibles et leur propriété est enregistrée sur une blockchain, garantissant transparence et sécurité. Les actifs du monde réel sont tokenisés pour améliorer l’accessibilité, la liquidité et l’efficacité des marchés d’actifs traditionnels.

Il est important de souligner les différentes motivations derrière la tokenisation. Alors que la tokenisation d’actifs réels se fait dans une optique d’efficacité, d’accès à la liquidité et de réduction des fiducies et des intermédiaires, la tokenisation d’actifs nativement numériques se fait principalement pour promouvoir l’auto-conservation et la propriété des données personnelles de l’utilisateur, ainsi que la décentralisation.

L’accessibilité et la liquidité sont améliorées parce que la tokenisation élimine les obstacles traditionnels à la propriété des actifs. Des possibilités d’investissement auparavant inaccessibles aux investisseurs le sont désormais, grâce à la propriété fractionnée, qui leur permet de détenir une partie d’actifs de valeur. Les jetons peuvent également être échangés 24 heures sur 24 sur des bourses numériques, ce qui augmente la liquidité.

Portée mondiale et interopérabilité: les actifs tokenisés ne sont pas limités par des frontières géographiques. Un marché mondial naît de la participation d’investisseurs du monde entier. En outre, ces jetons peuvent être échangés entre diverses plateformes de blockchain, ce qui favorise l’interopérabilité.

Réduction des intermédiaires et des coûts: les coûts de transaction pour les transferts d’actifs traditionnels sont plus élevés car de nombreux intermédiaires sont souvent impliqués. La tokenisation permet d’éliminer un grand nombre de ces intermédiaires, ce qui réduit les coûts et stimule la productivité.

Sécurité et transparence: l’immuabilité et la transparence des blockchains sont garanties par leur nature même. Un grand livre public conserve les informations relatives à la propriété et aux transactions, ce qui réduit les risques de fraude et offre un environnement sûr pour les transactions.

La monnaie native de la plateforme, telle que l’Ether d’Ethereum, est susceptible d’augmenter. La valeur de la monnaie locale peut augmenter en raison de cette demande accrue. Les investisseurs doivent être conscients des dangers associés à l’investissement dans les actifs numériques, tels que les risques de forte volatilité et de perte catastrophique.

Innovation et efficacité du marché: la tokenisation des actifs physiques favorise l’innovation et l’efficacité du marché, ce qui peut se traduire par un écosystème financier mondial plus ouvert et plus accessible. Cette supposition n’a pas encore été étayée par des données réelles.

Opportunités de rendement réel pour la finance décentralisée: des solutions financières, basées sur des actifs réels porteurs de rendements ou de dividendes, pourraient donner à la finance décentralisée le coup de pouce dont elle a tant besoin dans le contexte actuel de taux d’intérêt élevés. Les investisseurs doivent être conscients que cela peut empêcher des rendements durables ou réguliers issus des actifs numériques.

Les actifs réels tokenisés représentent une évolution significative dans le monde de la finance, offrant une myriade d’avantages aux investisseurs comme aux émetteurs. Bien que des défis soient encore à relever, le potentiel d’amélioration de l’accessibilité, de la liquidité et de la transparence des marchés d’actifs est considérable. À mesure que le secteur se développe, l’impact des plateformes de contrats intelligents sur les investisseurs et les monnaies natives devrait être encore plus prononcé et modifier notre façon d’envisager les actifs et les investissements traditionnels. Ce ne sont pas seulement les actifs eux-mêmes qui changent, mais aussi les gestionnaires d’actifs, les émetteurs, les fournisseurs de données et tous les autres intermédiaires qui devront repenser l’ensemble de leur modèle économique. Le modèle hybride (off-chain et on-chain) va perdurer un certain temps, selon un schéma semblable au concept théorique de l’algorithme du gradient. Je pense que nous nous dirigeons lentement vers l’optimum mondial d’actifs entièrement on-chain, avec un nombre d’intermédiaires réduit au minimum.