Au bord de l'épuisement, mais toujours en essayant, la BCE a fait ce qu'elle pouvait faire aujourd'hui. Elle a jeté de l'argent aux banques et les a payées pour augmenter les prêts. Mais une population qui ne peut pas dépenser d'argent parce que les magasins sont fermés - comme en Italie - n'a pas besoin de crédit. La prévention des défaillances doit être l'objectif premier afin d'aider les entreprises et les consommateurs à surmonter la situation actuelle. Un nouvel assouplissement quantitatif de 120 milliards d'euros pourrait aider les marchés obligataires des pays périphériques, bien que les obligations d'État italiennes ne semblent pas avoir reçu le mémo. Il est également difficile de prévoir à quelle vitesse les achats d'actifs se transformeront en emprunts d'entreprises sur un marché du crédit qui fonctionne à peine.

Les gouvernements de la zone euro ont jusqu'à présent ignoré les appels de la BCE à des réformes structurelles, mais peut-être que cette fois-ci ils écouteront les appels à la relance budgétaire. Cependant, il y a eu peu de signes d'une action coordonnée entre la BCE et les principaux gouvernements de la zone euro. Les marchés semblent pousser à une réaction alors qu'ils continuent à s'affaiblir. Les marchés veulent une action décisive, et ils la veulent maintenant. Ce sont des crises comme celle-ci que les investisseurs redoutent depuis un certain temps. Tout comme la situation politique aux Etats-Unis, les marchés ne peuvent qu'espérer qu'à mesure que la crise s'aggrave, les décideurs politiques seront contraints de surmonter leurs différences et de trouver un moyen de présenter une réponse unifiée.