Le pourcentage d’entreprises non rentables est en hausse. Cela est en grande partie dû au cycle de hausses agressives de la Réserve fédérale, à l’augmentation des coûts de main-d’œuvre et à l’inflation élevée. Alors que les entreprises à petites et moyennes capitalisations ont été particulièrement touchées, leurs valorisations restent attrayantes par rapport aux entreprises à grandes capitalisations. Cela représente une opportunité de surperformance potentielle pour les investisseurs à long terme. Ils peuvent compter sur un gestionnaire actif pour identifier les entreprises qui peuvent maintenir une croissance du chiffre d’affaires et résister à la période volatile à venir.

Historiquement, les entreprises à petites et moyennes capitalisations ont obtenu de moins bons résultats que leurs homologues à grandes capitalisations pendant les périodes de fragilité économique, les récessions agissant comme des «événements d’élagage» qui sonnent la disparition des entreprises les plus faibles. Bien que la brève récession de 2020 ait été une exception (la vitesse et l’ampleur à laquelle les liquidités ont inondé les marchés ont non seulement permis à la plupart des entreprises non rentables de survivre, mais également de prospérer), une répétition de cette situation est peu probable. En fait, les récentes défaillances des banques régionales et faillites de commerces de détail ont pleinement exposé les risques que représentent des taux plus élevés et des modèles économiques défectueux.

Les valorisations actuelles reflètent ces risques, les prix des entreprises à grandes capitalisations américaines par rapport aux bénéfices apparaissant chers par rapport aux moyennes historiques et à leurs homologues à petites et moyennes capitalisations. En plus de cela, la plupart des experts prédisant une récession au deuxième semestre 2023, les actions des entreprises à grande capitalisation pourraient être le meilleur placement pour les investisseurs à court terme.

Cependant, les valorisations attrayantes dans la sphère des entreprises à petites et moyennes capitalisations peuvent créer des opportunités. Étant donné que les performances de ces entreprises se répartissent entre des entreprises rentables générant un flux de trésorerie disponible solide et pouvant maintenir une croissance du chiffre d’affaires d’une part, et celles qui présentent de faibles avantages concurrentiels et bilans d’autre part, l’exigence dans la sélection de la catégorie d’actifs reste essentielle.

Les investisseurs à long terme seraient bien placés pour rechercher des gestionnaires actifs capables d’identifier avec succès les entreprises stables à petite et moyenne capitalisation les mieux placées pour gérer la volatilité à court terme.