La situation macroéconomique n'est pas aussi mauvaise que beaucoup le pensent. Nous ne prévoyons pas de récession mondiale au cours des six prochains mois et sommes donc en désaccord avec les signaux de récession implicites dans les courbes de rendement négatives. 

Grâce à la modération de l'inflation, l'action de la banque centrale est de plus en plus du côté des investisseurs. Nous considérons qu'il s'agit d'un résultat net positif pour les actifs liés au portage. 

Nous pensons que les sentiments sont trop pessimistes. Les investisseurs sont sous-investis et sur-couverts. Si la situation macroéconomique s'améliore, un retournement rapide du sentiment constitue un risque car les obligations sont actuellement très chères. 

Attention: ce texte a été traduit avec un outil automatique.