Les propos tenus la semaine dernière par le président de la Réserve fédérale semblaient annoncer une réduction imminente des taux, ce qui renforce les signes de changement de régime.

La saison des résultats du deuxième trimestre commence cette semaine et les sociétés du S&P 500 devraient afficher le premier trimestre de croissance négative de leurs bénéfices depuis 2016.

Les banques centrales s'orientent vers un assouplissement monétaire, dans la mesure où elles visent à atténuer le ralentissement mondial provoqué par les tensions commerciales. Ce retournement de politique devrait contribuer à étendre le cycle et à peser sur les rendements à long terme, créant ainsi un contexte favorable pour les actifs générateurs de rendement. Un de ces atouts que nous privilégions: la dette émergente en monnaie locale.